股东炮轰巴菲特:亏损股不割肉!巴菲特屯现金为哪般?

释放双眼,带上耳机,听听看~!

今天看到一条劲爆的消息,一位伯克希尔哈撒韦的老股东David Rolfe对巴菲特极为不满,他责备巴菲特在大牛市“不作为”屯现金,并且同时指责巴菲特不砍掉卡夫亨氏的仓位。

而这位嚣张的老股东David Rolfe不仅是伯克希尔哈撒韦公司的长期股东,也是WedgewoodPartners的首席投资官。

在美股不断创新高之际,巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦账户上的现金越来越多。2019年中报数据显示,该公司的现金达到1220亿美元,而伯克希尔投资组合上季度全部资产为2080亿元,现金仓位占比超过投资组合份额的一半!要知道,2016年一季报时,该公司的现金只有583亿美元。并且自1987年以来,这一比例唯一一次上升是在2008年金融危机之前的几年。

美国基金经理集体屯现金

无独有偶,巴菲特绝不是美国基金经理中持有现金的孤独者。根据美银美林10月4日-10月10日面向175位美国基金经理的调研显示,由于担心全球经济状况,美国基金经理无视美股今年以来的乐观行情,纷纷拥抱现金。

美股正处于历史高位。在投资品类的选择上,美国基金经理更青睐现金、大宗商品股票等避险类资产。与此同时,美国货币市场基金过去六个月吸引了3220亿美元的资金净流入,创2008年以来的新高。

原来不止股神巴菲特的现金仓位达到历史高位,其他美国基金经理也纷纷采取风控,囤积现金和大宗商品股票。

基金的现金仓位

先来了解一下各种不同的公募基金规定的持有股票的比率:

1、百分之八十以上的基金资产投资于股票的,为股票基金;

2、百分之八十以上的基金资产投资于债券的,为债券基金;

3、仅投资于货币市场工具的,为货币市场基金;

4、百分之八十以上的基金资产投资于其他基金份额的,为基金中基金,俗称FOF;

5、投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额,并且股票投资、债券投资、基金投资的比例不符合第(一)项、第(二)项、第(四)项规定的,为混合基金;

而我们平时买的主动型公募基金绝大多数都是最后一种混合型基金。同时相比于公募基金,私募基金在仓位上更灵活,限制更少。

那么在投资中,如何使用好现金仓位,就会对基金经理的业绩产生巨大的影响。如果在单边上涨的行情中,基金经理持有大份额现金仓位,必然降低其收益,以及其收益排名。但相反,如果在单边下跌的市场中,基金经理持有大份额的现金仓位,那么就可以规避掉更多的下跌损失,会提高其收益排名。

每位基金经理在自己的投资体系中应该都会有一套自己的现金仓位管理系统。根据自己的投资体系来控制现金仓位。

巴菲特屯现金为哪般?

让我们回到股神巴菲特,球球猜测一下当前巴菲特扩大现金仓位可能的原因

1、估值过高

涨了10年的美股,目前估值正处于20年前互联网泡沫以来从未出现过的高水平。

2、市值与GDP的比值高达148.5%。

另一个巴菲特最喜欢的市场指标是,市值与GDP的比值。两者之比在2000年互联网泡沫高峰期飙升146%,在2008年金融危机爆发之前飙升137%,2018年达到148.5%。

你怎么看巴菲特在牛市屯现金的举动呢?你投资(Chao gu)时是如何进行现金管理的呢?

个人观点:代表了巴菲特对当前美股十年大牛市谨慎的态度,一旦市场有大的调整,保证有充足的资金拿到优质的筹码。

手握现金就像握着刀柄,把刀刃向着别人,而手持股票则恰恰相反

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