锋尚文化、捷强装备:创业板注册制首批18个新股干货全解析完整版,那2,3个最值得关注?

作者:次新大魔王

注册制下的创业板,大风起兮云飞扬,下周一创业板即将迎来新的游戏规则,参考当初科创板的首周是可以创造巨大盈利预期的一周,那么兵马未动粮草先行,开始连续更新三天创板首发的18家上市公司的干货,包括低估,合力,高估区域,以及整体行情推演。

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于因为涉及到的个股较多,扩展起来也非常多,尽量提炼出干货和简洁明了的信息,至于注册制等相关游戏规则就不多提了,网上一抓一大把,这里只谈三点:

目前首批注册制创业板新股说是18家,但是已经公告确定24号上市的只有7家,其余是待定状态,监管层会考虑市场的承接力度来最终确定24日上市多少家,不出意外是18家一起上。临时停盘制度是30%和60%,最多盘中临停两次,之后就是敞开了交易了,涨跌上天都不会临时停盘,这个临时停盘是指相对于开盘价,比如开盘价是100元,第一次临时停盘是130元,第二次是160元,之后涨跌都不会在有停盘。设置市价申报单笔数量不超过5万股,限价申报单笔数量不超过10万股,也就是500手和1000手,以后就没有万手哥了,再加上申报制度,现在很难出现秒板冲天炮,基本都是平滑的拉升,特别的像机构手法的那种拉升曲线。

OK,再来说上方的表格,发行总数是募集的总股数,网上总数是指大多数的散户中签,这里能看出注册制下的创业板个股多数都是网上和网下几乎各占50%,而之前核准制度下的创业板新股基本都是网上发行占比90%,那么就导致这里网下打新的这批资金很容易在首日有巨大浮赢的情况下卖出,且首日可以直接融券也会让很多中签的直接卖券套利,这里只有一个特立独行的,那就是捷强装备,这个是纯散户中签的票,后面会有对它的分析。

后面则是发行市盈率,这个市盈率原来是不能超过23的,基本都是22左右,这就是大多数新股一直狂顶的根源,因为大多数行业市盈率是远超过22的,创业板平均PE都100,那300的票基本就是上来就送个5倍空间,像军工传媒医疗器械等高市盈率的板块更是可以给到10倍溢价,看下图:

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这是最近的37个创业板开板价/发行价的排名靠前的情况,平均值是3.52倍,最高的到达过10倍附近,高于4倍的基本都是软件,军工,传媒,电子消费,医药等高市盈率的板块,那么同样的创板注册制下不用等天天数板炸板的日子,首日就能直接到达溢价区,最上面的表格对标了如果是核准下应该的价格,那么举个例子捷强装备作为军工题材的票,本次发行是45倍PE,之前是要按照22倍PE,相当于首发价就直接是原来核准制下的5个涨停板之后的状态,按照跟图南股份的对标,图南5倍,可以算出它如果按照图南股份的定位去开板,就应该开在130元附近,所以我也是在100~150之间作为它首日的低估区,毕竟新股上市首日是享受大幅溢价的,如果按照这个对标,其余的也可以粗算出来,每个个股不同的市场定位再去用基本面分析来确定它比较合理的估值区域。

OK,后面会分析每一个准备24号上市的新股,会根据质地情况来着重和简要区分开,至于首日的交易策略和逻辑会参考科创板首日,留在最后更新,那是最干货的部分。

先分析第一个美畅股份:

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1.公司自成立以来,主要从事电镀金刚石线的研发、生产及销售,是目前国内生产规模、市场份额领先的金刚石线生产企业。自设立以来,公司的主营业务未 发生重大变化。

2.公司在电镀金刚石线生产的核心技术、工艺控制、装备制造等环节均拥有自主知识产权,掌握了包括电镀液配方、添加剂、金刚石预处理、上砂、镀液在线处理等在内的金刚石线生产全套核心技术。公司自主研发的“单机六线”生产线工艺国际领先,生产效 率更高,是公司能够在较短时间内实产能快速扩张的重要因素,截至2018年6 月末,公司金刚石线单月产能已超过150万公里,产能行业领先。

3.公司主要产品为电镀金刚石线,电镀金刚石线目前主要用于晶体硅、蓝宝石 等硬脆材料的切割,切割硅片的金刚石线线径通常为50μm-80μm,切割蓝宝石的 金刚石线线径通常为180μm-250μm;从线径规格及技术要求上看,硅片切割用的 金刚石线线径要求更细,技术要求更高。

主要产品:

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在A股中有不少同行,并不是什么稀缺题材,最相关的是三超新材和岱勒新材,因为这两家市值较小,很难形成有效对比,参考行业平均PE和它170亿的市值,10%流通17亿,并没有太大的想象空间:

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最关键是,19年的财报突然出现了较大的问题:

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市场竞争惨烈的格局下,毛利率开始逐年下降,发展空间受到了压制,而且前面有过近10亿元的分红,本次募集23亿居然拿出10亿接近50%的资金去补充流动资金,简直不可思议。所以对于这个票给出较差的评价,各个方面都差强人意,个人不准备去关注。

锋尚文化:

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公司简介:公司以创意设计为核心,业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务。

财务分析:2017-2019年,锋尚文化营收分别为2.06亿元、5.73亿元和9.12亿元,年复合增长率达110.3%;归母净利润分别为5395.65万元、1.36亿元和2.54亿元,年复合增长率约116.9%。

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这个票是这一批里少有的发行价格低于行业平均市盈率的,只有0.64,按照前面文化传媒板块的定价,如果是22倍发行,应该是73元,参考4倍的文化传媒板块的平均涨幅,正常在核准制下应该是280元附近开板,流通市值23亿。A股主要的竞争对手是宋城演艺:

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因为今年疫情原因导致增速放缓,之前几乎是保持这100%的年化增速,是发展迅猛的一个文化传媒公司,其本身背景也非常牛,也是这一批里唯一有券商提前出卖方研报的,其中安信证券给出了156~195元的空间:

定价区间及投资建议:公司以创意设计为核心,不断探索下游应用领域市场及全流程服务,形成为大型文化演艺活动、文化旅游演艺活动、景观艺术照明及演绎活动市场提供“创意策划+方案设计+设备租赁与销售+项目制作+后续服务”的全流程服务模式。其品牌影响力、核心人员创作能力、综合服务高水平均有利于其市场规模的不断扩大;同时受益于政策、科技、经济发展等因素,下游市场需求预计进一步释放,为公司带来更高的成长空间。考虑疫情影响与公司自身的成长性,我们预计公司2020年-2022年将实现归母净利润增速分别为11%、46%、33%。采用相对估值法,截至2020年8月7日,国内同行业公司对应2020年平均估值为45倍。考虑公司业绩增长情况给予公司2020年40-50倍市盈率定价估值区间,对应市值区间为112.4-140.5亿。根据招股说明书,本次公司发行1802万股,发行后总股份本7207.41万股,给予上市后合理价格区间为156-195元/股。

那算上首日溢价的情况,个人预计会开在250元附近,即便是这样,这个票也是本批里价格最高,将来能打出天价空间的,同样也是机构进场信号最强烈的个股,个人认为可以作为强烈关注的个股。

蓝盾光电:

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公司主营业务是高端分析测量仪器制造、软件开发、系统集成及工程、运维服务、数据服务和军工雷达部件的生产。产品和服务主要应用于环境监测、交通管理、气象观测和军工雷达等领域。客户主要为全国环境监测、公安、交通、气象等政府部门、企业及科研单位和部队等。公司前身是由原电子工业部直属两家三线军工雷达企业下放地方后合并而成,公司在光学、电子及信息技术、精密机械制造等领域积累了五十余年的科研和生产经验,是我国仪器仪表行业内具有较强自主创新能力的企业之一。

它的概念里是有军工概念的,不过是弱军工概念,军工雷达部分只占营收的10%,并非纯主营军工的企业:

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正经主营业务还是在环境监测,这个公司做的东西非常多非常杂,对比A股上市公司的话,真的要罗列出一大片,虽然做的各种东西很多,真正掌握核心技术和领跑同行的并没有,只是有一个特别好的赛道,也就是环境监测,能够实现营收的大幅增长:

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另外则是政府补贴居然可以占营收的50%,那么如果后续政策发生变动,业绩也会出现较大的波动,如果非要找一个对标品种,先河环保比较适合,所以对这个票个人准备一般关注,出现不错的低估值价格,可以考虑,也就是50元到70元的这个价格区间。

捷强装备:

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公司简介:公司主要从事核化生防御装备核心部件的研发、生产和销售。公司目前依托于自主创新的技术研发优势、多年的产品研发设计和生产经验、优秀的团队以及稳定的销售渠道,为军队及军用核化生防御总装企业提供液压动力系统等核化生防御装备核心系统产品以及相关专业的技术服务。

公司报告期内批量生产销售的主要产品为应用于各通用型号装备军用核化生洗消车辆的液压动力系统及核化生防御防护装具中某型面具送风器的充电器及电池组。

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这个是纯正的军工上市公司,一点别的东西都没有,且民用也基本用不上,主营业务都是供货军方:

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这个上市公司具有三大唯一性:

公司在目前已完成研发定型的项目中,均是液压动力系统的唯一供应商。由于军品采购的特殊性,装备一旦定型列装部队后,为了保证军事作业体系的安全和完整,保持其战斗能力的持续和稳定,军方不会轻易更换其供应商,并在其后续的产品升级、技术改进和备件采购中与现有供应商保持稳定的合作关系。后来者较难进入供应体系A股中不存在相关上市公司对标,稀缺性是唯一的。

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参考它的成长指标,增速几乎是坐着火箭上来的,且公司招股说明里提到了新一代的装备陆续被订,唯一赛道里唯一的跑车,这种几乎不会存在因为疫情影响,从半年报的披露来看,依旧能保持接近50%增速的成长,参考这种独立性的军工公司在A股里比较相近的有长城军工,新兴装备等,再加上目前的军工行情,这个票很可能是首日头牌选手的有力竞争者。

上面也曾说过,这个票是这一批里唯一的网上100%发行,不存在首日机构大批量砸盘的情况,纯散户情绪博弈,更符合之前核准制下的炒作规律,那么对标图南股份的5倍估值,很可能开盘价就在250元附近了,超过300明显高估,这个票是大游资的战场,毕竟只跟散户斗是它们的强项,低估空间在150之下,合理的在150~200之间,个人会根据首日竞价情况,重点关注。

大宏立:

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这个名字听起来很唬人,实际上就是另外一个浙矿股份,两者相关性非常强,基本就是生产矿场机器和配套设备的,本次募集资金的用途:

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比上面的美畅股份不知道实在多少,起码是为了后续发展,不过它所处的赛道真的一般,国内外竞争都非常激烈,且国外的技术和设备还是要领先不少,主要是价格便宜和国内处于半垄断状态得以稳布发展,近几年的发展还是吃政策的红利,本身的行业算是夕阳行业,因为毕竟这种设备能够应用到的矿区是有数的,更新换代的频率也不快,盈利能力未变的情况下完全是靠扩展市场来增加营收:

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如果对标A股的浙矿股份,也就是给出核准制下的3倍估值,在50元附近,想象空间也不大,一般关注即可。

安克创新:

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公司主要从事自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等消费电子产品的自主研发、设计和销售,是全球消费电子行业知名品牌商,产品主要包括充电类、无线音频类、智能创新类三大系列。

报告期内,公司主营业务收入 97%以上的收入来源于境外销售,公司境外销售主要来自北美、欧洲、日本、中东等经济发达、消费力强、运作规范的市场和地区。

公司在全球最大传播集团 WPP 与 Google 联合发布的―BrandZ™中国出海品牌 50 强‖ 2017 年、2018 年和 2019 年榜单中分别位列第 8、第 7 名和第 10 名,并在 2018年被评选为―成长最快消费电子品牌‖;于 2018 年荣获知名媒体平台 Morketing所颁发的―灵眸奖(Morketing Award) ‖之―十大全球化领军企业‖第三名;并在 2017年被美国权威电商研究机构 Internet Retailer 提名入围年度全球电商奖;2019 年度公司荣获亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百强榜第三名、入选 2019 年―福布斯中国 AIoT 百强企业‖。 

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2014 年起推出了无线音频类产品、2016 年起推出了智能创新类产品,公司的产品种类与产品应用功能日益丰富,无线音频类和智能创新类产品作为新产品系列,占主营业务收入比重由 2017 年的 26.40%增长至 2019 年的 41.97%。

这个票的主营业务97%的收入主要来自海外,那么很明显是人民币贬值概念非常受益的概念股,国内市场因为这种品牌的东西实在太多了,再去抢占就很难了,主要竞争者包括漫步者,小米,佳禾智能等等,它生产的这些玩意说实在的并没有多么高大上,只是包装起来的确实可以,可以蹭的比较热门的概念有TWS耳机和智能音箱,智能机器人等。

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可以看到充电宝,车载充电器是它在海外的主要产品占比50%,无线耳机和音箱以及智能机器人等各占25%,主要市场是美国,其次是欧洲和日本:

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毛利率非常高,一直保持在50%,应该说老外是人傻钱多的典型代表,整体业绩保持这非常不错的增速,并且在海外市场得道了非常高的认可度,就类似非洲的传音手机,国内几乎很少见,非洲遍地都是。国内同类型的可以作为比较的也就只有一个跨境通:

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那么按照跨境通和漫步者的估值都考虑进去对标它的估值,能有三倍空间,也就是120倍PE就已经非常给面子了,这个票的市值非常大,价格到250元就已经千亿市值了,流通值市值到100多亿,一旦追涨上去,这种大盘股再想大反抽上去新高对比小盘票还是难度要多一些,所以千亿之下的话可以关注一下,还有就是它主要的市场在美国,有一定的不可抗力风险。

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这家公司的网站一股浓浓的山寨特色,找个高中毕业的美工设计一下都比这个要好,尤其是NB两个红色的标志真的是太土了

公司简介:发行人主要产品为汽车线缆。具体分为常规线缆、特殊线缆,其中常规线缆包括PVC低压线缆及交联高温线缆,特殊线缆包括铝线缆、对绞线缆、屏蔽线缆、硅橡胶线缆、多芯护套线缆、同轴线缆、数据传输线缆、充电线缆等

它最大的亮点是招股说明书直接点名了进入了国产特斯拉的体系:

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也就是上面的这个东西能用在特斯拉的产品线上,实际占它营收的部分并不高,也就10%左右到极限了,主要的客户还是传统的汽车行业,因为国内汽车市场开始出现降速,对应的竞争格局也越来越强烈,盈利能力几乎达到饱和状态,要想增长新的营收渠道,还真就得榜上特斯拉的大腿:

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国内同行非常多,同行业相近的有得润电子,万马股份等,考虑到新股溢价和特斯拉近期的表现,可能后面会当做特斯拉题材去炒作,一般关注即可。

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公司简介:公司属于医疗器械行业,是一家专业从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售的高新技术企业。公司自设立以来始终致力于医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售,产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多个大类,建立了完善的研发、生产和销售体系。公司产品凭借良好的性能和较高的品牌知名度,已经累计销售至全球 130 多个国家和地区。

公司产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多个大类,广泛用于各级医院、门诊部、社区卫生服务中心、村卫生室、体检中心、养老机构、家庭个人、企事业单位等多个场合。其中,血氧类、心电类、超声类、血压类产品根据具体产品类别既可用于医疗机构,也可用于家庭个人、企事业单位等场合;监护类产品则一般用于医疗机构

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公司主营业务收入的主要构成如下:

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医疗器械涵盖领域众多,产品间差异较大,总体来看,国际知名企业主要有美敦力、强生、西门子、飞利浦等公司,国际大型医疗器械商主要集中在大型、高端医疗器械领域;随着我国医疗器械产业的快速发展,国内也涌现出了一批优质的医疗器械厂商,如迈瑞医疗、新华医疗、乐普医疗等

与公司业务重合度较高的、有较强竞争性的企业如下所示

(1)江苏鱼跃医疗设备股份有限公司

鱼跃医疗成立于 1998 年,2008 年在深圳证券交易所中小板上市,股票代码002223。鱼跃医疗是一家以提供家用医疗器械、医用临床器械和互联网医疗服务为主要业务的公司,研发、制造和销售医疗器械产品是其目前的核心业务,也是目前其主要业绩来源。其器械产品主要集中在呼吸供氧、康复护理、手术器械、高值耗材、中医器械、药用贴膏及高分子卫生辅料等领域。

(2)广东宝莱特医用股份科技有限公司

宝莱特成立于 1993 年,2011 年在深圳证券交易所创业板上市,股票代码300246。宝莱特为集研发、生产和销售医疗器械为一体的现代化高新技术企业,是监护仪产品线最完善的公司之一。宝莱特主营业务分为健康监测和肾科医疗两大业务板块,主营产品为医疗器械产品,包括监护仪设备、心电图机、脉搏血氧仪、中央监护系统、可穿戴医疗产品、血液透析设备(机)、血液透析粉/透析液、血透管路、针及消毒液等产品。

财务分析:2016-2019年,康泰医学实现的营业收入分别约为:4.42亿元、3.98亿元、3.63亿元和3.87亿元。同期净利润分别为1.03亿元、0.77亿元、0.62亿元和0.74亿元,2019年较2018年虽有所企稳,但较2016、2017年出现了下滑。

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2020年前半年营收7.51亿,增幅420%,净利润3.64亿,增幅1820%。受新型冠状病毒肺炎疫情影响,公司红外体温计、血氧类及监护仪等疫情防控相关产品的销量及价格上升,导致公司 2020 年 1-6 月的营业收入及净利润均较上年同期出现大幅增长。

报告期内,康泰医学的毛利率分别以49.13%、48.03%和47.25%,呈现逐年下降。而同行的均值却分别以46.19%、45.2%和50.66%,呈现上升态势。

因为疫情的原因,此类的医疗器械上市公司都暴涨了一大波,但是它选择上市的时机并不是太凑巧,如果一个月前估计要顶到天价,现在整体医疗器械都调整下来了,不过业绩大幅增长的情况下还是会有非常高的溢价,对比同类型的鱼跃医疗,宝莱特,可以给出原来核准制下的10倍溢价,也就是40元附近。

杰美特:本来想去公司网站看一看产品啥的,结果连续登陆了几次都是这样的,官网居然是个空链接,这个票就是传说中的“手机壳第一股”,公司简介:公司是一家专业从事移动智能终端配件的研发、设计、生产及销售的高新技术企业,产品类型以智能手机与平板电脑保护类配件为主,涵盖移动电源、数据线等其他配件。公司坚持做大 ODM/OEM 业务、做强自有品牌的思路,为客户提供更优质的产品和服务。

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公司在智能手机、平板电脑等移动智能终端保护类配件市场上处于重要地位,合作客户遍布美国、欧洲及日本等多个国家和地区,包括华为、vivo、Targus,很明显的可以看出来这货就纯粹是一个给各种手机终端配套做手机壳等相关配件的,自有的品牌实际上没啥竞争力,主要还是以傍大腿的方式去占领市场,尤其是从2015年榜上华为大腿之后,业绩表现非常优质:

2015年,华为全年手机出货量同比增长 44.3%,成为全球第三、中国第一的品牌王者,正因为华为在全球市场的出色表现,杰美特紧紧抱住了华为“大腿”。2014年,华为是杰美特的第三大客户,销售额占当期总收入的8.2%;2015年,华为终端一举跃升成为杰美特第一大客户。

自此以后,杰美特业绩与华为终端出货量同频变化。2018年,华为手机出货量大幅增长,从2017年1.542亿台增长至2018年2.06亿台,同比增长33.6%。同年,杰美特向华为终端的销售额翻倍至2.65亿元,全年业绩达6.47亿。目前,华为终端已成为杰美特业绩的重要支柱。2019年,华为终端的销售收入为3.77亿元,占总收入的比重为45.47%,几近一半。

 

现阶段,杰美特的自主品牌业务正在逐步发展。2017-2019年,自主品牌业务占总收入的比重分别为27.01%、27.88%、29.72%,呈稳步增长状态。与此同时,杰美特的市场份额也在逐步扩大。2016年-2019年,杰美特的全球市场份额从1.53%扩展到4.94%,进步明显。

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因为业绩目前高于依赖华为终端,上半年也因为疫情的影响整体手机市场疲软,增速首次放缓,之前都是保持这年化100%的增速,论它的核心技术其实并没有太高的技术含量,在本次发行价上如果真的按照行业PE是有些水分的,且A股上基本没有可对比的公司,个人认为可以当做做数据线,充电宝之类的行业去对比,也就是上面的安克创新这两个都是电子产品周边的。

总结就是,手机壳公司,之前因为丢失海外重要客户业绩下滑导致IPO流产过一次,15年之后傍上华为业绩重新增长,但本质上这是一个充分竞争的低利润率行业,赛道很一般,随着下游智能手机整体增量的见顶只靠存量市场,很难保持前几年的高速增长,一般关注即可。

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圣元环保:公司主营业务为经营城镇固液废专业化处理,主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理等,公司主要通过取得特许经营权的方式负责生活垃圾焚烧发电厂和生活污水处理厂的投资建设、运营管理及维护。 

公司主营业务为经营城镇固液废专业化处理,主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理等,公司主要通过取得特许经营权的方式负责生活垃圾焚烧发电厂和生活污水处理厂的投资建设、运营管理及维护。 

A股中同行可以拉出一马车的环保上市公司,同行最为接近的是绿色动力和伟明环保:

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本身也没有啥特殊的东西,区域性在本省,国内竞争非常激烈,并没有太强的看点,还有一个比较棘手的问题,那就是它的负债跟绿色动力差不多,都是非常高的75%附近:

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发行价的PE跟目前的伟明环保,绿色动力差不多,如果在核准制下就会早早开板的那种,没啥特色,不值得关注。

锋尚文化、捷强装备:创业板注册制首批18个新股干货全解析完整版,那2,3个最值得关注?

回盛生物:公司以“致力动保科技,提升生命质量”为使命,主要从事兽用药品(包括化药制剂、原料药、中药制剂)、饲料及添加剂的研发、生产和销售。兽药行业通过多年发展,建立并完善了动物健康成长的保护机制,在预防、治疗和控制各种动物疾病中发挥重要作用,为人类安全和可持续的食物供给提供了坚实保障。

目前,行业内主要企业包括普莱柯生物工程股份有限公司、天津瑞普生物技术股份有限公司、中牧实业股份有限公司、齐鲁动物保健品有限公司和河北远征药业有限公司等

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对比A股同行的上市公司,质地非常一般,跟瑞普生物之类的去比根本就是个菜鸡,尤其是综合财务各个方面都比较粗犷,尤其是现金流非常差,募集的资金拿出来7000万去补充流动资金也是跟美畅股份一样的圈钱:

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它这个业绩如果不是注册制,正常在核准制下去上市都够呛能过关,本批质量较差的一家,不值得关注。

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欧陆通:主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。公司主要产品包括电源适配器和服务器电源等,公司产品广泛应用于办公电子、机顶盒、网络通信、安防 监控、音响、金融 POS 终端、数据中心、电动工具等众多领域

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主要做电源适配器的,本身行业门槛并不高,招股说明书上却吹上了天,IDC,5G微基站,华为,海康威视等等都是终端客户。

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虽然也做服务器电源,5G基站微电源等,只占营收的10%左右,90%的业绩还是靠传统的电子设备电源,对比同行也有很多:

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财报整体也一般:预计2020年1月至9月归属于母公司股东的净利润为10,000.00万元至13,000.00万元,比上年同期增长28.34%至66.84%。

总结:一般性的电子消费公司,对标京泉华,茂硕电源等也没啥突出的地方,不值得关注。

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南大环境:公司定位为专业的环境服务商,致力于为政府客户和企业客户提供高效、科学、整体的环境解决方案,主要服务包括环境调查与鉴定、建设项目环评、环境研究与规划、环境工程承包、环境工程设计与监理以及环境污染第三方治理等

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南大环境的客户主要集中在江苏省内。2017—2019年,南大环境在江苏省内的收入金额分别为17032.15万元、23392.68万元和32090.32万元,占当年总营收的比重分别为91.18%、75.73%、75.8%,年均保持在75%以上,未有下降的趋势,弊病是所有客户集中在江苏省内,一般都是帮衬成分较多,近几年的增速有点太假,明显是为了IPO来的。

国内同行也是非常非常之多:

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中金环境2019年末总资产 1,032,968.40 万元,净资产 494,423.89 万元,实现净利润 3,915.08万元。

博世科 2019 年末总资产 918,231.14 万元,净资产 199,801.39 万元,净利润 27,833.81 万元

总结:地域性非常强的一家普通环保技术公司,不值得关注。

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蒙泰高新:专业从事聚丙烯纤维的研发、生产和销售,聚丙烯纤维商品名为丙纶。

公司主要产品为丙纶长丝。凭借公司管理团队在聚丙烯纤维行业二十多年丰富的技术、生产经验和客户资源积累,公司产品应用已广泛覆盖了工业领域和民用领域。目前,公司产品主要应用于民用领域的箱包织带;其次为工业领域的工业滤布;最后为民用领域的水管布套、门窗毛条和服装等

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产品集中度较高,境内占比90%,境外占比10%。今年上半年增速较快:

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产品可用于生产口罩绳,有一些生不逢时,疫苗都要出来了,现在上市太晚了,且A股同行也较多:

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这种东西不在风口的话,很难有成长空间和炒作热情出现,同样不值得关注。

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天阳科技:公司是近年来国内规模最大、成长最快的银行 IT 解决方案提供商之一。公司服务于以银行为主的金融行业客户,凭借自主研发的核心技术和产品,围绕客户的资产(信贷、交易银行和供应链金融)、风险管理、核心业务系统等关键业务领域,向客户提供关键业务系统建设相关的全生命周期的服务,致力于帮助客户提升获客、业务流程处理和风险管理等关键业务环节的效率,用国内自主可控的金融科技,保障银行金融业务的安全稳定运行,帮助国家和行业解决中小企业融资、零售业务转型和普惠金融等产业热点、难点问题。 

公司专注于银行主要业务相关的系统建设,包括银行资产(信贷、交易银行和供应链金融)、风险管理、信用卡和零售金融、运营管理(包括商业智能、监管报送、客户关系管理、营销、绩效)等业务,利用包括云计算和分布式计算、大数据、人工智能、区块链技术、移动应用、流程引擎和规则引擎、测试和 IT 运维监控等在内的新一代金融科技,为客户提供咨询、开发、测试、运维和系统集成等服务。

公司国内的主要竞争对手如下: 

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报告期内,公司收入规模和净利润水平低于宇信科技,仅次于长亮科技,高于科蓝软件和安硕信息,处于行业中上游水平;根据 IDC 报告,在 2018 年中国银行 IT 解决方案整体市场排名中,宇信科技位列第 2 位,长亮科技、科蓝软件和公司分列第 4、5、6 位,三家公司市场地位基本相当;根据同行业可比公司公开信息,宇信科技拥有 470 项计算机软件著作权,CMMI5、ISO9001、ISO20000、ISO27001 认证,技术实力处于行业前列水平,公司拥有378 项软件著作权,CMMI3、TMMI3、ISO20000、ISO27001 认证,公司在软件著作权数量、资质认证等技术实力方面处于行业前列水平;在体现核心竞争力的细分业务市场,根据 IDC 报告,同行业可比公司侧重的细分业务市场领域有所不同,其中宇信科技在信贷管理、渠道管理、网络银行、商业智能等多个细分解决方案领域保持领先地位,整体处于行业前列水平,公司在信贷管理系统、银行卡解决方案、商业智能、风险管理、客户关系管理等多个领域保持领先地位,虽然与长亮科技侧重细分市场不同,但是整体水平基本相当,处于行业前列。

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公司经营活动产生的现金流量净额分别为-15,246.91万元、-4,486.87万元和-2,083.83万元,均为负数。

预计2020年1月至9月归属于母公司股东的净利润为8,584.21万元-9,396.21万元,相比上年同期变动幅度为68.67%-84.62%。(信息来源:2020-08-04 临时公告)

总结:金融科技公司,缩小版本的宇信科技,后面会蹭到数字货币等概念,缺点是现金流糟糕,业绩增速开始下滑,不值得关注。

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海晨股份:

公司的主营业务是为电子信息行业相关企业提供全方位、一体化的现代综合物流服务,深度嵌入电子信息行业内企业采购、生产、销售及售后服务等各业务环节。公司坚持“科学分工、流程优化、一体化经营”的方针,逐步成长为“以仓储服务为龙头、货运代理服务为载体”的现代综合物流服务提供商。

公司主营业务收入按业务类别构成情况如下:

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受经济大环境和贸易摩擦影响,第三方物流市场整体呈下行趋势,尤其是服务于外贸物流市场的企业受冲击明显。以飞力达和华鹏飞为例,近年来两家公司的业绩在走下坡路。2016-2018年飞力达的扣非后归母净利润分别为0.40亿元、0.34亿元和-0.06亿元,华鹏飞为1.03亿元、-2.48亿元和-6.20亿元。除了业绩走势相反,海晨物流的毛利率也与上述两家企业变动趋势不一致。

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财务分析:2017年到2019年,海晨物流的营业收入为6.72亿元、8.07亿元和9.2亿元,实现净利润为6901.94万元、8572.68万元和1.35亿元,可以说营收、净利持续增长,在第三方物流企业竞争激烈的市场环境下,海晨物流的业绩表现还算可圈可点。

2017年-2019年,货运代理收入占海晨物流主营业务收入的比例分别为67.91%、61.35%、59.29%;仓储服务收入占比分别为30.72%、37.62%、40.04%。在物流行业内业务已经触及到了上下游

预计2020年1月至9月归属于母公司股东的净利润为13,361.00万元-14,282.44万元,较上年同期增长45%-55%。(信息来源:2020-08-04 临时公告)

总结:一个区域性的物流中转企业,主要是在华东地区,主要靠外包运作,因为紧挨着密尔克卫可能会产生联想,实际上客户群都不是一个群体,并不是一个行业。内外环境因素的背景下,出口主导的物流业务占比20%的部分有些玄,一般关注即可。

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维康药业:本公司的主营业务为现代中药及西药的研发、生产和销售,主要产品包括银黄滴丸、益母草软胶囊、益母草分散片、骨刺胶囊、枫蓼肠胃康分散片、人参健脾片等中成药以及罗红霉素软胶囊等西药,生产剂型覆盖硬胶囊剂、片剂、颗粒剂、软胶囊剂、丸剂(滴丸)。除医药工业外,公司还经营医药商业产品的零售连锁等流通业务作为主营业务的补充

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银黄滴丸和罗红霉素胶囊是主要产品,占比收入的40%,细分来看,截至2019年,以银黄滴丸首的中成药收入占比医药工业营收的20.35%,为公司第一大单品,其次是西药罗红霉素软胶囊。银黄滴丸、罗红霉素软胶囊等主导产品合计约占主营业务收入的33.57%,较2018年增长1.87个百分点,但较2017年下滑6个百分点。

银黄滴丸主治急慢性咽喉炎,具有清热、解毒、消炎等功效。放眼整个咽喉疾病中成药品种市场,在此领域的竞争者的确不少。

截至2018年,我国咽喉疾病中成药市场,还是以扬子江药业、金嗓子控股、三力制药以及三金药业居头部,其中又以扬子江药业的蓝芩口服液市场份额达23.73%居首。而维康药业的市场份额占比不到3%,2016年垫底至今。而公司的西药主导产品罗红霉素软胶囊以15.80%的市场占有率排名第二;但其竞品众多,有被替代的风险性。竞品包括了扬子江药业的罗红霉素胶囊、西安远大德天药业的罗红霉素缓释胶囊、哈药集团的严迪牌罗红霉素分散片、四川科伦药业的罗红霉素片等。

财务分析:报告期内(2017年~2019年),维康药业的营业收入分别为4.07亿元、5.78亿元和6.42亿元,年化复合增长率为25.65%;归母净利润分别为9515.77万元、8777.67万元和1.26亿元,年化复合增长率为15.08%,期间存在一定波动

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综合性较强的中西药厂:

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总结:医药板块下跌了足够的时间长,目前已经没有太大的溢价了,前面有葫芦娃打开了8倍空间,如果后续遇到医药板块整体反弹,可能会出现捡漏空间,一般关注即可。

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金春股份:

公司是国内领先的非织造布生产商,主要从事非织造布的研发、生产和销售,为下游终端客户提供专业化、品质化的非织造布产品。

公司主要产品为水刺、热风和长丝超细纤维非织造布。公司的水刺非织造布根据应用领域及客户需求的不同,采用不同配比的原材料,经过直铺或交叉工艺成网,再经过水刺固结,形成结构、功能各异的特性化中间产品,最终由下游制造企业根据终端客户的需求进行深加工以制成各类制品。公司的热风非织造布主要用作卫生巾、护垫、尿裤和尿片等个人用即弃卫生用品的面层材料、导流层材料和底膜层材料、口罩热风棉层材料等。公司长丝超细纤维非织造布目前主要用于面膜、家纺、高档擦拭布材料、汽车内饰材料、口罩过滤层材料等。

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公司水刺非织造布可用于生产消毒湿巾、手术服、一次性医用床单、医用敷料、酒精片等防疫用品,热风和长丝超细纤维非制造布分别可用作生产口罩的热风棉层和过滤层材料。2020 年初新型冠状病毒肺炎疫情爆发以来,公司为下游消毒湿巾、口罩客户提供大量的原材料,被国家发改委、工业和信息化部纳入全国性疫情防控重点保障企业名单

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财务分析:2015年-2019年间,金春股份的营业收入分别为2.98亿元、3.53亿元、6.05亿元、8.65亿元、8.38亿元;净利润分别为1823.65万元、3729.92万元、6065.43万元、7279.77万元、8869.19万元。

金春股份2020年1-6月公司销售收入5.57亿较去年同期增长34.69%、归属于母公司股东的净利润1.36亿较上年同期增长280.49%。

预计2020年1月至9月归属于母公司所有者的净利润18,383.91万元至20,472.33万元,变动比率194.77%至228.25%。(信息来源:2020-08-05 临时公告)

锋尚文化、捷强装备:创业板注册制首批18个新股干货全解析完整版,那2,3个最值得关注?

总结:传统纺织行业,同行较多,生不逢时,因今年疫情业绩大增,可对比欣龙控股,这玩意居然敢发45倍PE,后面一不小心直接破发的可能都有,不值得关注

本批创业板值得关注的个股并不多,也就那么2~3个,后续就是参考科创板首日的操作+套路了,这是极其重要的一部分,包括进场时间和市场情绪等多种因素。

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