谈一谈资管新规新规延期1年对股市的影响

晚上抓紧时间学习了资管新规,以及新规延期1年的影响,罗列如下个人备考:

资管新规的核心点:

1.由银保监会、央行发布,非常重要

2.针对理财产品、信托,不针对公募基金

3.打破刚性兑付,风险自负

4.穿透式监管,风险控制力度更强

5.计划2021年初实施

资管新规延期1年的影响:

1.18年初至19年底的两年时间,银行的坏账雷基本清理完毕;延期1年执行的原因,是缓解疫情引发的坏账,避免银行再次暴雷

2.未来一年银行的风控将加强,不会随意发布理财产品,避免引起监管巡视

3.新增资金也延迟到2022年初进场,主要是指保险信托等机构必须投资50%的资金到标准化产品,包括股票、国债、期货等可以在银行和交易所交易的产品

4.仅信托入市资金在3万亿-10万亿之间,这是未来慢牛的持续流动性注入基础之一(另外两个基础分别是居民存款搬家和全球流动性东迁),这意味着2021年的行情力度和持续性可能会比预期更低,但是相对的也会延长上升周期

另外,昨天长盛时间访谈了洪灏先生,记录他的观点如下(括号是自己的注解):

1.价值股大概率将长期跑赢成长股,包括可选消费、能源、周期等行业(其实不是否定所有成长股,有平台效应的成长股会继续上涨)

2.A股和港股是未来几年全球最有投资价值的市场,美国的顶级基金桥水、橡树等都在纷纷布局(这是真正的北上资金,当前的北上资金很多是国内机构的香港branch)

3.要给股票市场更大的配置比例,而不是以买彩票的心态以小博大。国内的居民股票配置比例实在太低,未来会长期改善

4.震荡加大,需要把视野放长远,否则一定会被震出市场

总之,资管新规属于事实和信息的变化,有利好的延迟;洪灏的观点属于基于数据分析的主观判断。两者都指向了上涨周期的短向长变化,当然市场是否如期需要慢慢走出来,这种变化会让有行业背景、有认知穿透能力的投资者更加如鱼得水,交易体系中的择时相对不是那么重要。

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