光伏概念股福莱特、福斯特名字一字之差,两家公司的不同之处在于那里?

光伏概念股2020年在A股大放异彩,从硅片到发电、从设备到配件,只要涉及光伏业务的股票都在涨,2020年年初至今光伏板块平均涨幅已基本翻倍

然而,在市场的火热炒作下,福莱特(601865.SH)、福斯特(603860.SH)这对名字只有一字之差的“光伏配件兄弟”,总是让人傻傻分不清。

与人聊起时总会出现这样的情况,“光伏板块里面有个叫福莱特的涨的好凶啊!”,“啊,不是叫福斯特吗?福莱特是港股的吗?”

也难怪啊,福莱特、福斯特这两“兄弟”不仅名字差不多,只一字之差,都同属于光伏概念股,且2020年年初以来两只股票的涨幅也都不小,福莱特最大涨幅344.20%、福斯特最大涨幅237.85%。2021年第一个交易日,福莱特涨停,福斯特大涨超过6%

两家公司的不同之处在于,福莱特是做光伏玻璃的,福斯特是做光伏封装胶膜的!

光伏玻璃老二福莱特

福莱特是一家主要从事光伏玻璃、浮法玻璃、和家具玻璃的研发、生产及销售的公司,总部在浙江嘉兴,其中光伏玻璃为公司核心产品,2019年公司光伏玻璃业务实现营收37.47亿,同比增长78.78%,占全年公司总营收的比重为78%。

(福莱特2019年财报截图)

2020年上半年,由于光伏行业的高景气度对光伏玻璃的需求,福莱特光伏玻璃业务收入21.28亿,通过增长38.90%,公司整体实现营收20.34亿,同比增长39.13%。由此可以看出,公司业绩的增长主要来源于光伏玻璃

值得注意的是,自2018年后至今,公司业绩已经连续7个季度实现增长,净利润从1.09亿增长至3.51亿,涨了2.2倍,而在此期间公司股价自2019年2月上市以来已较首日收盘价2.74元(前复权)涨超15倍。

(福莱特股价走势截图)

从光伏玻璃业务一年近40亿的收入、上市不到两年股价超过15倍的涨幅以及目前公司超过850亿的市值,基本可以确定这是A股光伏玻璃的龙头老大了,但实际上公司在光伏玻璃制造商中只能排第二

据福莱特财报介绍,目前我国已成为全球最大的光伏玻璃生产国,除福莱特外,全球光伏玻璃厂商还有信义光能、亚玛顿、南玻等。截至2019年,信义光能的光伏玻璃业务收入是81.48亿,是福莱特的2倍多!

(数据来源:公司年报)

不过,相比较而言,老二福莱特现在的估值要比老大信义光能高得多,信义光能目前的市盈率只有58倍左右,而福莱特的市盈率已经超过119倍了。

光伏胶膜老大福斯特

福斯特是一家主要从事光伏封装材料研发、生产及销售的公司,总部在浙江杭州,主要产品为光伏封装胶膜和背板,2020年上半年公司销售胶膜3.75亿平米、销售背板2480.79万平米,分别实现销售收入30.98亿和2.53亿,是全球主要的光伏封装材料厂商。

(福斯特2019年财报截图)

根据福斯特财报介绍,光伏封装胶膜和背板是光伏太阳能电池组件的关键封装材料,对太阳能组件起到封装和保护作用,可提高组件的光电转换效率,并延长组件的使用寿命。从示意图看,光伏玻璃处于电池片正面的光伏胶膜之上,且只安装一面,但光伏胶膜需两侧安装

最近几年,随着全球光伏新增装机量的不断增长,市场对光伏玻璃和光伏胶膜、光伏背板的需求也保持较快增长,这也促使从事光伏封装材料的福斯特业绩保持较快增长。

(福斯特财务数据截图,数据来源:同花顺)

显然,福斯特的业绩增长并不如福莱特那般保强劲,甚至在2019年第四季度出现了增收不增利的情况。按理来说,一片光伏电池组件上需要一个电池片、一个光伏玻璃、2个光伏胶膜和一个光伏背板,因此光伏胶膜的需求应该大于光伏玻璃才对,为何福斯特会出现增收不增利、业绩下滑的情况?

查看业绩数据,2019年四季度和2020年一季度,福斯特业绩下滑的原因实际是由非主业造成的,因为公司的扣非净利润始终保持正增长,即便这样公司2020年一季度的业绩波动还是比较大的,或许这也是为何公司股价2020年涨幅不如福莱特的原因之一!

(福斯特年内股价走势截图)

与光伏玻璃一样,这个世界上不只有福莱特在生产光伏玻璃,也不只有福斯特在生产光伏胶膜和背板。不过,以规模而论,福斯特在光伏胶膜领域的地位是绝对的老大,是老二和老三总数的好几倍。

(数据来源:锐眼哥整理)

其中,老二斯威克是A股上市公司东方日升旗下子公司,老三海优新材原是新三板挂牌公司,最近已经在科创板成功注册,即将登陆科创板上市。

简单来说,福斯特和福莱特虽然名字差不多,但所从事的业务还是有些区别的。一个卖光伏玻璃,一年卖到近40亿,市值超过850亿;一个卖光伏胶膜,一年卖超30亿,市值超过690亿

不过还好,福斯特和福莱特两个至少还都是从事光伏业务,是正宗的光伏概念股,不像隆基股份和隆基机械,虽都带“隆基”二字,但差别大了去了,然而,在近期因高瓴资本入股,隆基股份大涨当天,隆基机械竟也涨停了!

这样看来,A股上市公司取名也是门“艺术”啊。

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