中饮巴比:包子第一股+快速消费品概念+充沛的现金流

最近“包子第一股”中饮巴比要上市了,9月15日已经发布了招股意向书,公司正式启动招股。这公司我相信大家都不陌生,我在上海,真的是大街小巷都是巴比馒头,价格不贵,门店不大,一般5-10元解决一个早餐,属于快消品。如果仔细去看招股说明书,你会发现,公司主要经营包子、馒头、粥品饮品等,属于速冻食品行业。招股书看到,这公司募资7.44亿元。

这公司比较神奇,创业的老板刘会平只是初中学历,但如今门店也是遍布各地。所以很多人可能不平,巴比馒头都来上市了,我不服,我也要做一个公司来上市。但实际上这公司的业务如果你仔细看还是不错的,2017-2019年,这公司的营收分别是8.67亿、9.9亿、10.64亿,净利润分别是1.13亿、1.43亿、1.54亿。一个每年营收差不多10亿,每年净利润1.5亿的公司,其实在中国属于非常非常优质的公司了,特别是现金流还特别好。

实际上,A股还有很多这样的公司,比方说,涪陵榨菜、克明面条、洽洽食品、周黑鸭、恒顺醋业、三全食品、良品铺子、绝味食品、三只松鼠、桃李面包、盐津铺子、煌上煌、天味食品、百润股份、安琪酵母等等。

这里包含:面条、榨菜、瓜子、鸭脖、速冻饺子、休闲零食、面包蛋糕、醋、酱油、酵母等等,你看,其实都是我们生活中周边的产品,只不过他们把这些给做大到了可以上市的地步。这次准备上市的中饮巴比也是类似的,他们是卖包子馒头的。

但其实,各位可不要小看这样的公司,如果你能在估值比较合理或者比较低估的时候买入这些公司,其实未来收益不见得会差,最简单的你看看涪陵榨菜,

上图是月线图,可以看看这么些年涨了多少倍,公司的现金流也是特别好。2019年营收19.9亿,净利润6.05亿,经营活动的现金流5.17亿。2020年中报12亿的营收,净利润4.04亿,这真的不要太好,如果这是你自己的公司你会觉着很稳,很舒服,对不对

所以真的不能小看这些公司,这些公司会有几个特点:

1. 主营业务特别明显,且公司只专注主营业务(且在这个业务领域内已经经营了很多年,有不错的品牌护城河效用),只做一个产品或者一个系列,有明确的品牌定位,明确的客户群体;

2. 产品毛利率一般都很高;

3. 有明显的消费属性,且每年的增长都保持相对的稳定性;

4. 公司有非常充沛的现金流;

5. 每年都会分红,相对来说还可以。

我们抛开A股这个不谈,如果这公司没有上市,它的财务数据是公开的,我们从纯投资的角度去看,如果价格相对合理,请问你会投这样的公司么?

答案是,如果这公司没有上市,价格合理的时候你也愿意投,那这就是好公司。原因很简单,如果市盈率在30倍左右,公司管理层还不错,公司每年的营收利润都保持增长,30倍市盈率一定是不贵的,这投资一定是划算的,一定是可以跑赢通胀的,这比你买一个商铺去投资划算多了

所以,投资的本质是什么,就是看你能不能真正的从公司的股东角度去出发,然后看看这个公司,假设这个公司不上市,你还愿意投资这个公司么。

投一个公司,你愿意长期持有它,把它视为你真正的资产,把你视为真正的其中的一个股东,长期你都可以享受这个公司的分红以及增长,这是投资的本质。很多人投资真的不太懂这个公司干嘛的,公司做什么的,这真的不是投资。

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