5G换机潮来袭:通信架构升级、信号传输环境优化、电池容量升级、散热材料元器件将涨价?

终于,我们把芯片半导体资料整理全了......

现在手机产业链上的众玩家都在愁一件事:大家正在用的手机,啥时候能整体换上一波?

若再不来一场酣畅淋漓的换机雨露,似乎产业链上的众玩家都快扛不住增长压力而渴死了。

手机市场也亟需来一波质的技术升级刺激,而即将到来的5G恰好能满足这种需求,在这手机市场沉闷的干旱季节,来一声5G炸雷,机友们皆在期待5G的甘霖润泽大地。

还好,5G真的快要来了。手机等智能硬件厂商,也将齐高潮。

齐高潮的逻辑很简单,如果有足够多的人想换新机,那对手机生产链上的各种元件、配件的需求就会飙升,进而这些手机产业链上的众玩家也会跟着受益。

那5G真的会带来换机潮吗?老规矩,先说是不是,再谈为什么。

此处君临的态度是肯定的。

每一轮通信技术的改变,都是影响整体手机市场的根本力量,也大概率会带来市场大规模换机的需求,这是手机市场的一个内在规律。

可以确定的是,5G必然带来一波新的换机周期。

基于以下几点,君临认为此次5G必将引领一波手机行业的换机潮:

5G建设快马加鞭,从观众变为受众近在眼前;

5G体验会是质的飞跃,消费者做足了期待热情;

产业链成熟将压低5G终端售价,价格不再是障碍。

1、设施端:网络建设加速,5G概念将变现实

好在2018年伊始,全球的5G事业正在如火如荼的向前推进。

也好在,我国走在了5G建设的前列。

2019年6月6日,工信部向电信、移动、联通和中国广电正式颁发 5G 牌照,批准四家企业经营“第五代数字蜂窝移动通信业务”。

相较于此前各运营商的官方表述“2020年5G正式商用”的时间表,工信部将 5G 牌照的发放时间至少提前了半年时间,看来国家层面也急不可待了。

这标志着我国正式进入 5G 商用元年。

与前几代不同的是,5G在3GPP组织内达成了统一,不再“各自为政”。

3G 时代,全球有四个国际通信标准。欧洲搞WCDMA,美国玩CDMA2000和Wimax,中国也推自己的TD-SCDMA。

4G时代,虽然比3G时少了一个标准,但3GPP的FDD-LTE-Advanced 和TD-LTE-Advanced,以及 IEEE 的 802.16m仍各有各的小九九。

而5G时代,由于对系统性能和组网频率要求更高,运营商的组网成本也会更高。从建设和研发的角度来看,统一的制式会大幅降低成本,也势必会加速5G标准推广。

每代技术的出现,必然伴随着主导权的争夺问题。在技术萌芽期缓慢增长,当技术成熟与标准确立之时,有实力的国家会利用先发优势和自身实力进行大规模部署。

很幸运,我们属于有实力的大国,怎能容忍在具有战略意义的领域丧失优势?

集中力量办大事,对我们来说从来就不在话下。

全球4G于2010 年前后起步,中国2013年开始布局,却后来者居上。

2014年,4G 基站增量即超过全球50%,2015-2016年增量占全球比达80%巅峰数据。目前我国4G 覆盖率已达 95%,足以傲视全球,预计2020年还将达到98%。

中国速度,就是这么自信。

相同的配方,熟悉的味道。参照4G基站建设经验,2019年为5G建设萌芽期,预估全球将建45万台5G基站,中美韩三足鼎立,这一轮下来中国能占到三分之一。

接下来要厉害了,2020-2022年将进入高速增长期,中国增量预计将占到70%以上。

就着这股劲头,5G的大规模覆盖,并不会让你等太久。

我们由5G观众变为受众,近在眼前。这为接下来的换机潮,铺下了环境土壤。

2、用户端:消费者极具期待,热情渐长

5G的信号传输速率将从4G时代的10Mbit/s提升至100Mbit/s,峰值传输速率将从 1Gbit/s 提升至 20Gbit/s,单位面积传输速率则从0.1Mbit/s 提升至10Mbit/s。

鉴于这种速率,5G 面向的应用场景主要有三个方向:大流量移动宽带、高可靠低延时、大规模物联网。

万物互联之下,无人驾驶、智慧生活、远程医疗、沉浸体验喊了这么些年,总算有实现土壤了。

这些也是消费者们最为期待的颠覆性体验,而这些改变生活方式的体验,早已在手机用户们脑海里想象了无数次。

根据赛诺市场研究的统计,针对手机新功能以及新概念的购买意愿来看,5G 技术以 70%的意愿度成为最吸引用户的换机考虑要素。

显然,无论是从滤波器、天线还是芯片上看,4G手机的硬件都是不支持 5G网络标准的,从而导致4G手机无法接入 5G 网络。

因此,若消费者想使用5G网络带来的便利,必须更换5G手机。

要知道,解放双手提高生活质量,是只能上不能下的,毕竟由俭入奢易、由奢入俭难。看着别人都用上了大哥大,谁想跟朋友约个饭还要放狼烟发信号呢?

这为接下来的换机潮,提供了刚性动力和群众基础。

3、市场端:5G终端诚意渐显,价格障碍渐消

截止上个月,全球宣布发布的5G终端设备数量已达到100款,其中包括 26 款手机,且至少有9 款现在已经上市销售,这意味着行业发展实现了一个重要的里程碑。

随着华为、OPPO、VIVO、小米等品牌手机陆续获得入网许可,今年下半年开始,5G手机将会出现百花齐放的态势。

从近期公布的 5G 机型来看,销售价格可低至 4000 元档,低于此前的预期。

8月22日,vivo更是发布了 iQOOPro 全新系列机型,率先支持三大运营商的高速 5G 网络。除了最新的天线技术外,还支持任意卡槽 5G+4G/4G+4G 的双网组合。

有诚意的是,该手机起售价为 3798 元。

这是国内第四款正式上市的 5G 手机,也直接将5G手机拉到了四千元以下,这在性价比上已经极具吸引力了。

明年随着技术的进步以及销量的提升,5G手机售价有望进一步下降。

由于运营商的普及,明年上半年,5G手机价格会降到3000元左右,明年年底5G手机降到2000元以内也毫无压力。

这将打消消费者对5G手机价太高的顾虑,进一步刺激消费者换机意愿。

也为接下来的换机潮,扫清了价格障碍。

事实上,无论是历史经验还是国际区域对比,5G带来换机潮的确定性都毋庸置疑,手机产业链将分享此波红利,迎来新的曙光。

从时间维度纵向对比看,回看历史,每一次通信制式的升级,都会成为终端行业发展的最大推动力。

2013年12月4日工信部正式向三大运营商发布 4G 牌照,随后两年换机潮接踵而至,4G手机占比大幅提升,2014年底占比即超过 70%,2015 年底则超过了 90%。

对比牌照发放后 3G 和 4G 用户新增情况,三年内 4G 用户渗透率超过 65%,而 2013 年底 3G 用户渗透率不到 35%,显然4G 换机来得更快更猛。

5G体验将是一波质的飞跃,其迅猛程度会有过之而无不及。由此判断,经过2019的入门年,2020年将会出现第一波5G 换机高潮。

从区域维度横向对比来看,韩国的5G拉动换机效应已成为先行例子。

在全球智能机下滑大背景下,韩国5G的商用成功已拉动了换机销售。

截至 2019 年 7 月底,韩国建成 5G 基站8.5万座,计划在年底前完成 23 万座 5G 基站建设目标。

韩国 5G 网络先行带动 5G 用户发展,5G 用户超过 200 万户,预计到年底将超过 400 万户。

韩国运营商也提高了5G 终端补贴力度,针对三星 GalaxyS10 5G 和 LG V50 ThinQ 5G补贴50%左右,其中Galaxy S10 5G 上市100天销量超过100万部。

尽管目前智能手机出货量增长进入颓丧期,但5G将毫无疑问开启新一轮的换机周期。

近日,发改委等三部门也联合印发《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》,在政策层面明确鼓励5G手机研制和上市销售,鼓励积极推进5G手机商业应用。

5G试商用开始后,初期由于产业链不成熟,5G手机价格的确会较高。但明年随着5G手机放量,售价降低必然会带来大量的市场需求,国内必将迎来首波5G手机换机潮。

由于 5G 手机可向下兼容 4G、3G 制式,未来 5G 手机销量的增长将形成对非 5G 手机的替代,成为推动全球智能手机产业发展的主要增长动力。

智能手机出货量有望再次增长,这对相关产业链上的所有企业来说,都是一次难得的机遇。

尤其在国内三大运营商公布5G试点城市计划后,终端厂商都在竞相争抢5G手机的第一波红利。

根据 IDC 的数据,2020 年全球 5G 手机渗透率在15%左右,未来 5G手机加速渗透,市场将步入红利期。

2020年5G手机出货量将突破2亿台,接下来两三年会快马加鞭地朝每年3亿、4亿出货量进发。2019-2023 年5G 手机出货量的 CAGR 可达 29.77%。

考虑到 5G 相对于4G在大带宽、低延时和广域连接等方面有大幅革新,万物互联对移动设备应用的影响更为深远,5G 手机的渗透将比 4G 更加迅猛。

由于土壤温度尚未完全培育成型,2019 年下半年的手机销量可能会低于预期。

但没关系,2020-2021年,全球 5G 手机产业将进入产业配套趋于完善、用户认可度提升和产品大规模商用的市场红利期。在2019年被压制的欲望,会助推 2020年5G手机和行业总量的超预期。

可以预见,2020-2021年,5G 相关产业链有望迎来销量和业绩爆发,电子和通信板块会持续形成一波高潮。

5G手机在设计上的升级,也会带来产业链细分领域的新空间,具有先发优势的公司有望实现快速增长。

二、5G手机促生的投资机会

前文已表,5G 面向的应用场景主要有三个方向:大流量移动宽带、高可靠低延时、大规模物联网。

但扒开三大应用场景来细看,主要还是两个关键点:一个是关于手机,另一个则是关于物联网。

对于手机,明后年会迎来5G手机换机潮的数波行情。而对于物联网,则是一个重大的历史性机遇,5G会推动整个万物互联的发展。

物联网虽然喊了好几年,但等5G商用之后才会迎来爆发,5G网络很大意义上其实是为物联网准备的,包括车联网、无人驾驶、远程医疗手术等。

5G手机则会成为物联网的中枢控制器,通过手机号令各类物联网设备也即将实现。

对手机而言,5G的升级,用户感知最明显的将是网速的提升以及延迟的降低。5G网络峰值理论传输速度将比4G快数百倍。

除了高带宽之外,5G相比4G还有着更低的延迟,Ping值仅有几毫秒。

将手机做一个拆解,手机零部件主要分布在:芯片、内存、射频/天线、PCB电路板、显示屏、摄像头、电池、外壳/机构件等几大部分。

虽说手机零部件细分领域众多,5G带来的红利也大概率会雨露均沾。但此处,君临想提供“高速率”和“高功耗”两条脉络作为参考,以寻找能享受5G换机潮红利确定性比较高的细分领域进行跟踪。

要享受更快的速率,那么相应的也要付出更大的能量消耗。此处,相对于4G手机而言,更高速率更高功耗则会是5G手机的两个关键词。

支撑更高速率方面,需要通信架构升级和信号传输环境优化。

通信架构升级涉及到天线、射频前端和基带芯片等核心部件;信号传输环境优化,则涉及到外部机壳结构件和内部电磁屏蔽材料。

支撑更高功耗方面,需要电池容量升级和散热材料升级。

高功耗带来大容量电池需求自不必多说,同时带来的高性能散热材料需求也值得关注。

因此,比起4G手机,5G手机零部件的升级逻辑,在以下四方面比较确定:通信架构升级、信号传输环境优化、电池容量升级、散热材料升级。

(一)支撑高速率层面

1、通信架构升级

5G为智能手机设计带来的最直接变化,就是通信架构的升级。

一般而言,智能手机的通信架构主要由射频前端、基带芯片、天线三部分组成。

在这个架构组合里,三者对应不同的手机与外界信号关系。

天线,负责电磁信号和射频信号之间的相互转换;

基带芯片,负责射频信号和基带信号之间的相互转换;

射频前端,位于收发器和天线之间,负责收发射频信号,并进行滤波、合成和放大。

要支撑5G速率质的飞跃,通信架构这三方面的升级需求是绕不开的话题。

(1)天线

手机天线是手机上用于收发信号的部件,直接联通外界电磁信号并转换为射频信号。

5G时代,新频段的增加会带来天线的增多,天线用量必然会提升,使得市场需求大幅增长。此条逻辑比较确定。

目前手机天线中应用较多的板材主要是 PI (聚酰亚胺),但其材质特性使得 PI在高频传输中损耗较大,已无法适应当前无线通信的高频高速趋势,在毫米波应用中劣势尽显。

随着 5G 高频高速应用趋势的兴起,LCP 的优良特性使得其将替代 PI 成为新的软板基材,有望成为5G终端天线主流材料。

MPI (改性 PI,性能介于PI和LCP之间)和 LCP 基板天线将因其良好的性能优势,将会在 5G 时代受益。

但使用 LCP 基板的天线价格远高于其他材质,MPI 因其成本价格优势,在当前 4G 到 5G 的过渡时期,有望率先崛起。

而当5G整体成熟时,LCP 天线将会因其自身优秀的适用范围而大有可为。

5G 时代天线市场的发展,也为产业链相关厂商带来新的增长机遇。目前本土厂商在天线领域具有较强的市场优势,有望率先享受5G换机潮红利。

信维通信、立讯精密硕贝德,三家合计占据全球手机天线市场约 50%的市场份额,尤其是信维通信和立讯精密值得持续关注。

信维通信在手机天线领域拥有完整的产品布局,并积极投入 5G 天线的研发,积累了Sub6G MIMO 天线和毫米波相控阵天线等核心技术,并与高通在 5G 芯片 LCP 射频天线领域达成合作。目前已成为苹果、三星、华为、小米等知名品牌的天线供应商,积累了众多优质客户资源。

立讯精密在消费电子领域深耕多年,多品类布局,专注于连接线、连接器、马达、无线充电、FPC、天线、声学和电子模块等产品的研发、生产和销售,率先在 LCP 天线领域布局,且已成为苹果公司 LCP 天线供应商。随着5G手机换机潮,未来亦有望受益 LCP 天线带动的天线价值量提升。

(2)射频前端

射频前端是位于射频收发器与天线之间一系列组件的总称,主要扮演着两个角色:

在发射信号的过程中,将二进制信号转换成高频率的无线电磁波信号,在接收信号的过程中,将收到的电磁波信号转换成二进制数字信号。

它是手机与外界进行信号通信的必由通路,也是智能手机的核心部件。主要包括功率放大器、低噪声放大器、滤波器、射频开关和双工器等元器件。

射频功率放大器用于实现发射通道的射频信号放大;

低噪声放大器用于实现接收通道的射频信号放大;

滤波器用于保留特定频段内的信号,而将特定频段外的信号滤除;

射频开关用于实现射频信号接收与发射的切换、不同频段间的切换;

双工器用于将发射和接收信号的隔离,保证接收和发射在共用同一天线的情况下能正常工作。

射频前端将是5G极具挑战、又至关重要的领域。

移动终端每增加一个频段,需要增加 1个双工器、2个滤波器、1个功率放大器和1个天线开关。因此,射频前端价值量随着通信制式升级而提升。

5G 需要支持更多的频段、进行更复杂的信号处理,射频前端在通信系统中的地位进一步提升。

从手机终端单机价值量来看,2G 时代射频前端价值量约 3 美元,4G时代达到18美金,到 5G 时代将增长至 25 美金,增幅近40%。

当前,全球的射频前端格局基本被美日企业寡头所垄断,他们占据了 90%以上市场份额。

第一梯队是以Broadcom、Qorvo、Skyworks为代表的美系厂商占据了中高端市场;

第二梯队日系厂商村田、TDK、Taiyo Yuden等为代表;

第三梯队则是韩国、台湾、大陆厂商,主要在低端市场。

中国射频芯片产业仍然较为薄弱,虽在某些产品上有些亮点,但整体与国际巨头相差巨大,射频领域的国产替代任重而道远。

但也不必沮丧,差距代表着国产的成长空间,国产替代将是很强的一个逻辑。

对于未来的射频市场,模组会优于分立式。在特定领域产品做到国内龙头,具有模组化能力,或者与模组化能力的厂商合作的企业值得跟踪,比如卓胜微。

卓胜微目前是A股市场上稀缺的射频前端标的。公司前身成立于 2006年,由三位海归技术人员合伙创业而来,至今已有超过 13 年历史。

自成立起公司就专注于射频前端芯片产品的研发与销售,主要产品是射频开关与射频低噪声放大器两大类,其中射频开关贡献了超过80%的营业收入。整体毛利率达到 62.11%,其中射频低噪声放大器毛利率达到 64.12%,射频开关毛利率则达到为 59.72%。

中短期来看新产品天线调谐器为其打开新的成长空间,且国产替代趋势使得公司在华为、Oppo、Vivo、小米中能抢占更多的份额。

长期来看,它积极切入滤波器领域,未来可实现接收端模组化。随着5G来临,卓胜微有较大的想象空间,值得持续关注。

(3)基带芯片

手机通信部件中,5G 基带芯片是与4G差别最大的硬件。而基带芯片也一直是手机通信的核心,由于其高技术门槛,能有金刚钻揽瓷器活的玩家并不多。

目前已发布 5G 基带芯片的玩家有高通、华为、三星、联发科、紫光展锐。

在5G之前,芯片领域一直被国外厂商长期压制。

在5G来临之时,以华为为首的国产替代顺势崛起并实现弯道超车,也着实给国人长了一把脸,让众人齐呼“厉害了我的国”。

华为巴龙 5000 是全球首款单芯多模5G基带,基于7nm工艺制程打造,不仅支持5G 前期的NSA非独立组网技术,同时也支持5G中后期的SA独立组网技术,还支持 4G、3G、2G 网络,堪称是目前最强的5G基带芯片。

华为的基带芯片已经达到全球领先水平,紫光展锐也同样拥有自研基带能力,但二者均未上市。

苹果则通过收购英特尔大部分的智能手机调制解调器业务、相关知识产权、设备等,积极布局5G 基带芯片自研。届时,世界智能手机三巨头——苹果、华为、三星都将采用自家的 5G 基带芯片。

5G芯片到底哪家强?这会随着换机潮的到来而渐见分晓。

2、信号传输环境优化

信号传输环境,直接影响通信速率。如何保证手机信号在收发过程中,不受手机自身设计方面干扰影响而衰减,是5G手机绕不开的问题。

而对手机自身设计而言的传输环境优化,在外部可通过机身外壳材料尝试,在内部则可在电磁屏蔽材料上做文章。

(1)机身外壳

5G 时代超高的通信速率需求,需要开发利用更多的频率资源,更高频的信号更容易被金属所屏蔽,而非金属材料则能较好地保障信号有效传输。

此外,除 5G 信号的限制外,无线充电是靠电磁波来传递,其传输不能有金属阻挡。因此,从5G的通信要求来看,金属手机后盖退出舞台已经是大势所趋。

机身的非金属化趋势在5G时代是确定性较强的产业趋势,非金属机身材料需求增强,这条逻辑会比较确定。

而取代金属机壳的材料一般有三种——塑料复合板材、陶瓷和玻璃。

陶瓷材料手感和外观均较为上乘和高档,但加工工艺难度较大,产能和良品率尚未达到理想情况,目前价格较高,还难以大规模应用。但5G时代,陶瓷材料仍有望在高端机型中提高渗透率。

玻璃材料有良好的质感和光泽度,加工工艺与产能都会优于陶瓷。可以预见,未来主流高端机型会继续大规模采用玻璃材质。在iPhone X 重回玻璃机身的引领下,近年来各大手机厂商旗舰机均采用了玻璃后盖。

塑料复合板虽手感与外观不如其他二者,但成本低、加工效率高,容易形成较大产能。且在耐摔和轻薄方面优于其他二者,性价比最高。5G时代,中低端机型将较多采用PMMA等新型复合板材。

5G手机换机潮来袭时,金属板材会逐渐退出市场,而高端机使用玻璃机身、中低端机使用塑料机身将会是个大趋势。玻璃板材和塑料复合板材将引领增长,这个逻辑比较确定。

国内玻璃后盖市场的集中度较高,形成了蓝思科技和伯恩光学的双寡头格局。其中,蓝思科技值得关注。

蓝思科技主要产品是防护玻璃以及蓝宝石、陶瓷、金属等外观防护零部件,同时具有 3D 曲面玻璃、精密金属结构件、生物识别模组、触控模组等批量生产能力。

三星、LG、亚马逊、微软、诺基亚、华为、OPPO、VIVO、小米、联想等品牌均是蓝思科技的客户,2018 年第一大客户收入 130 亿元,占比 47%。

且蓝思科技深耕玻璃后盖产品多年,在相关领域有着丰富的技术积累,是国内最早实现 3D 玻璃后盖量产的厂商之一,公司产品已成功导入苹果和三星的供应链,在整个手机防护玻璃市场的龙头地位显著。

而塑料复合板材凭借 “性价比”优势,符合现阶段品牌厂商在中低端市场上控制成本的需求,预计未来将在中低端市场继续打开空间,抢占金属机身份额。

对于提前布局复合板材的标的也是值得关注的,比如智动力。

智动力主要从事消费电子功能性及结构性器件产品业务,全面开拓了消费电子领域。它通过投资方式积极拓展上下游,现已介入手机智能终端盖板等结构件、车载电子器件领域以及精密光学器件等产品的生产和研发,产品广泛应用于手机、平板电脑、可穿戴设备、影音设备等消费电子产品及其组件。

去年智动力所收购的阿特斯,主营产品即为 PMMA/PC复合板材手机背板,应用品牌包括三星、OPPO、vivo、小米、华为等知名品牌。

这种提前布局,大概率能得到5G手机换机潮带来的回馈。

(2)电磁屏蔽材料

5G时代由于高频高速的通信需求,对智能手机内部的电磁屏蔽也产生了增量需求。

FPC是电子产品中电子器件的连接线,主要是起到导通电流和传输信号的作用。当信号传输线分布在FPC最外层时,易受到电磁干扰而引起信号失真。

鉴于此,FPC在压合覆盖膜后会再压合一层导电层(也即电磁屏蔽膜),则可起到屏蔽外层电磁干扰的作用。

在5G时代高速率需求下,更好地减少电磁干扰以提升信号传输环境的逻辑,具有较强确定性,电磁屏蔽膜覆盖的面积和采用的用量将持续提升。

目前行业内的竞争格局梯队明显,国外的拓自达和东洋科美具有绝对优势。但国内积极布局的乐凯新材已经具备了一定的实力与生产规模,可分享5G换机潮带来的红利。

乐凯新材成立于2005年2月,是从事磁记录和热敏记录材料领域的龙头企业,在材料领域具备深厚积累。

公司于2018年8月公告拟建立“电子材料研发与产业基地”,用于建设电磁波屏蔽膜等产品研发,预计建成达产后可实现年产值4亿元。

随着5G换机潮的来临,乐凯新材在电磁屏蔽材料领域的布局将值得关注。

(二)支撑高功耗层面:电池、散热

1、大容量电池

出门在外很多事情容易让人焦虑,但手机电量只剩1%还找不到地方充电的情况,一定能排进焦虑排行榜前三名。

4G时代况且如此,更高功耗下的5G时代则会有过之而无不及。

近年来,随着手机追求越来越高的速度,越来越高的清晰度,更大的屏幕,手机的单位时间耗电量在增加,手机需要的电池容量也越来越大。

把时间线再度拉长,在 2G 时代,手机只有一个小小的黑白屏,几百毫安时的手机电池容量便可以轻松应对高达半个月的续航要求;到 4G 时代,即使三千毫安时的电池,也很难维持大屏幕手机超过一天的续航要求。

在 5G 时代,手机显示尺寸的增加、多摄像头高清拍照、4K/8K 高清视频播放、多通信频段兼容、高速率通信与运算等硬件与功能的再度提升,将对电池续航提出更大挑战。

这必然要求手机配备更大的电池,才能撑起5G时代下高功耗手机的尽情骚操作。

从最新公布的 5G 手机来看,多数 5G 手机电池容量在 4000mAh 以上,较 4G 时代主流的 2000-3000mAh大幅提升。

随着 5G换机潮的到来,手机销量将再次恢复上涨,手机电池需求量增加这条逻辑线确定性较强,也将给此行业带来大量机会。

在电池材料出现革命性突破之前,手机电池大容量的解决方案是使用双电芯和异形电芯。

当前,ATL、三星等企业在电芯层面依然占据龙头地位,而在pack方面,国内的欣旺达、德赛则牢牢占据。

欣旺达目前为国内消费模组龙头,公司自 1997 年从消费pack起步,全球市占率达到 20-25%。公司深耕消费pack二十多年,积累了较高的技术研发优势,在技术水平尤其是多电芯pack方案上领跑行业。它大概率将享受由单芯电池变双芯、多芯带来的红利。它是苹果、华为、OPPO、小米、VIVO 等一线手机厂商的主供应商,品牌认可率极高,前四大客户出货量占比已经超过了60%。

德赛电池从 2001 年开始做功能机电池,目前已成为华为、OPPO、VIVO 的主供应商之一,前五大客户销售占比约80%,第一大客户销售占比达到 50%,国内手机客户为主的模式有利于公司降低对国际大客户的依赖。在手机外,公司也在配合华为的平板电脑、笔记本、音箱、基站储能等产品线,未来有望受益于华为“1+8+N”战略下各类终端的机会。

5G手机换机潮来袭之时,这两位国内手机电池龙头大概率会优先享受红利。

2、散热材料

智能手机中,发热量最大的单元是处理器。

5G 的传输速率比目前4G快十倍以上,更大的传输数据容量、更快的传输及运算速度必然会增加芯片的功耗,核心处理器等芯片的发热量也将显著增大。

随着5G的发展,5G 芯片的计算能力要比现有的 4G 芯片高至少 5 倍,功耗大约高出2.5 倍。手机发热量持续增加,5G手机对散热的需求量更大这条逻辑比较确定。

目前手机端主要散热技术包括导热界面材料、石墨散热片、热管/均热板三类。

由于手机发热集中在芯片、摄像头等位置,散热片叠加快速均温的热管/均热板有望成为5G散热的主流解决方案。

在众多导热材料中,从散热性能上看,石墨材料的导热性能是传统铝和铜的 4 倍以上,可实现快速高效的热量传递。而合成石墨又具有突出的性价比,成本优势明显。所以,基于石墨的导热材料未来的应用前景依然看好。

国内从事石墨导热材料的公司主要有飞荣达、中石科技新纶科技等。

中石科技目前已实现了石墨导热材料的大规模量产,且合成石墨产品的产能扩建推进顺利,目前已成为苹果的供应商,有望充分受益下游市场对石墨导热材料的需求增长。

飞荣达的导热材料产品线齐全,在石墨导热材料、碳纤维金属化技术等方面积累了众多核心技术,可为客户提供一体化的导热解决方案,并面向全球市场建立了产品销售和服务网点,积累了华为、中兴和诺基亚等优质客户资源,龙头地位显著。

且中石科技、飞荣达不仅在石墨片领域具有长期积累,而且已通过自建/并购等方式切入热管/均热板领域,积极布局5G散热综合解决方案。

因此,二者值得持续关注,它俩有较大可能优先分享5G换机潮带来的行业成长红利。

回望中国移动通信发展史, 1G的关键词是“空白”、2G关键词为“跟随”、3G为“突破”、4G则为“并跑”。

四个关键词,简短又精准的概括了中国通信行业的发展史。

值得自豪的是,5G我们拿到的关键词是“引领”!

无论从生产端,还是消费端,中国都将成为5G市场的核心,国内手机产业链也会迎来新的发展机遇。这不仅源于我国决策层睿智的顶层布局,也来自于全产业链上各企业锲而不舍的修炼。

未来几年,5G的先发优势与领导地位,必将给我们带来巨大的经济效益。而首先享受这波红利的,将是中国手机产业链上的诸多企业。

在新一轮通信技术革命下,在5G换机潮即将来袭的当口,他们极有可能打出一场漂亮的翻身仗。

对于即将到来的5G换机潮,你准备好了吗?

要不,我们开启下一轮的贴膜创业生意可好?

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