选股如选妻---如何分析选择公司(价值投资篇)

择股、择时、仓位管理,是一名优秀投资者的综合素质。做一名优秀的综合投资者,是我努力的方向。

而如何选择公司、做好择股,则是投资的基础核心。

如何选择公司,是基于不同投资理念,价值投资与题材投资。

我从来不排斥任何投资模式,其实做好价值投资与题材投资,都能获得好的投资回报。(本文从企业价值投资来分析)

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一、价值投资。

价值投资是基于企业的内在价值判断。一定要综合判断基础的财务指标,与企业的管理与护城河。

让我们一层一层的去梳理升级企业的价值投资分析吧。

(一)财务指标的企业价值

1、pe市盈率。低pe始终是投资最坚实的基础。但是pe是静态的、现在的,而投资是投资未来的。所以在pe的基础上,需要更多的指标来组合判断企业的价值。

2、peg。pe是静态的,而peg则是判断企业未来的。根据低于1peg投资法则,未来预期10%增长、则对应10pe以内。未来预期20%增长,则对应20pe以内。

3、现金流与未来现金流折现。一个企业的盈利终究只是账面的,一个企业是否真正的盈利,最终需要体现在现金流与未来现金流折现。

而现金流则能让我们拨开云雾去发现企业的真实价值。

但是这些年来因为巴菲特老爷爷封神之后,未来现金流被无限的夸大。现在已经到了只谈未来现金流折现,而完全忽视pe、pb,所以现在出现了不少五十倍pe、20倍pb的所谓价值投资股。比如海天、榨菜、恒瑞等,虽然这些企业非常优秀,但是顶着价投的大旗进行抱团投机,也是非常危险的。

4、pb市净率。现在有一个误区,总是认为pb无用。pe是一个企业的净资产,代表一个企业的真实资产,而pe、peg、现金流代表的只是企业的盈利能力。

抛开pb的价值,往往会有些空中楼阁。价值投资的祖师爷格雷厄姆就是一名低pb投资者,而这些年来低pb投资者依然获得了很好的回报。

5、Roe净资产收益率。高Roe低pe组合,是一个行之有效的指标。其实和低pe低pb组合也类似。

(二)经营层面的企业价值。

1、企业文化。企业文化是一个企业的核心,只有好的企业文化才会诞生一个优秀的企业。

2、管理。没有好的管理就不可能在竞争中胜出。

3、护城河。因为好的企业文化与优秀的管理,才能形成足够有效的护城河。比如品牌比如技术实力。

(当然有些企业是政策、历史品牌等因素形成的护城河)

4、生意模式。时代的发展与变迁。必须选择好的生意模式,长长的坡、厚厚的雪,才能作为未来投资的基石。

(三)结语

择股如择妻,不但要看重外貌,更要注重内在。

从企业价值层面去分析,如何选择一个好的公司投资,就如同我们选择妻子一样慎重。

她具有好的容貌(财务指标),她的pe与pb够低、好的现金流。她的未来会有前景,peg够低、未来现金流足够高。

她具有好的内在气质(经营),好的企业文化、好的管理、足够强的护城河、足够长的坡与雪。

然而,这世上不存在完美的妻子,同样也不存在完美的企业。所以,我们在选股时,尽量从财务与经营各层面去综合分析,去选择。

梦里寻她千百度,蓦然回首,那人却在,灯火阑珊处。

如何提高投资的成功率?投资那些好公司+好价格的股票。

什么是好公司?好公司的标准是有长期稳定的获利能力。用财报说工具找的话,就是找那些长期财报评分高于70分的公司。

什么是好价格?公司目前的股价低于价值,或公司有很好的发展前景。用财报说工具的话,看合理股价方程式

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0 条回复 A文章作者 M管理员
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