上市公司回购股票有什么作用?这个动作意味着什么?对投资者来说是好是坏?

很多刚开始投资的投资者表示看不懂了:上市公司回购自己的股票到底有什么作用?这个动作意味着什么?对投资者来说是好是坏?其实上市公司回购自己的股份一般有以下几个原因:

1、公司股价被低估,且自有资金富裕

这个就是格力目前的回购原因,真正清楚一家公司股价是否被低估的只有公司自己,外部人员再怎么推算、预测都是不准确的。在公司股价低估的时候进行回购,是管理层最明智的决定,这相当于用股东的钱做了一笔非常划算的买卖,简单来说就是:本来值5块钱的东西,现在你用3块钱就买到了,而赚到的差价就成为了增加的股东财富。所以对于股东来说,这是一个重大利好:一方面是公司目前现金实力的展示,一方面也表示了股价低估。

2、拉抬股价,保护大股东

很多上市公司的大股东,都有股票质押的情况,一旦质押股票的股价过低,质押机构就会要求追加抵押品,这就会威胁到大股东。所以管理层会在大股东的施压下进行股票的回购,不管这时公司的股价是否低估,股票回购就是为了拉抬股价,保护大股东利益。但是这种做法很有可能是以潜在的股东财富流失为代价的:例如公司用股东的5块钱,买了只值3块钱的东西,那么这2块钱的损失不会马上体现在股价上,甚至短期内股价还会上升,但是价格脱离价值的虚高不可能一直靠这种回购的方式维持的,除非公司自身的高速发展弥补了其间的差距,不然总有股东会因此而付出惨重的代价。

3、向市场传递信号

股票的回购一般传递两种信号:1、股价低估2、公司目前资金没有更好的用处。(增长乏力)。股价低估,就是上面第一条所说的情况,是一种利好的信号。而第二种信号就是消极信号了,这种一般是处于成熟期的企业,企业当前的业务已经很成熟也很赚钱了,所以手头上会有很富裕的钱,但是公司的发展已经不需要那么大资金投入了,且这些钱也没有更好的地方可以投资,那么就以股票回购的方式还给股东吧,这种信号从侧面表现出了公司的增长乏力。

是否增加股东财富,是信号判断依据

其实对回购传递的信号怎么看没有一个标准答案,不同的人有不同的看法,评判的依据最终还是落到了股价是否被低估上来,如果公司股价是低估的,那么回购股份就是利好;如果当前股价没有低估,甚至是高估的,那么回购就会损害股东财富。低估买进、高估卖出是最基本的常识,所以回购性质的评判,还是得看投资者个人对当前回购股价和公司价值的判断。

上市公司回购自己的股票到底有什么作用?这个动作意味着什么?对投资者来说是好是坏?

很多人都说格力电器目前就是处于这种增长乏力的情况,格力电器今年来确实表现欠佳、发展遇到了不小的阻力,所以收到了外界的很多质疑。但我自己依然看好格力、只要公司的核心能力还在,一时的失意没什么关系,投资也不能被一时的表象迷惑,目光要长远。

那么对中长线的价值投资者来说什么才算是好公司呢?

公司到底赚不赚钱?四大指标,一眼看穿公司的获利能力

巴菲特曾说:除了少数例外,当拥有才华过人的管理者,去经营一家基本面烂得出名的企业,最后名声不变的必是那家企业。

当汽车面世的时候,去造马车或许还有前途。但当汽车成熟的时候,再去造马车,就只能惨淡收场。如何判断一家公司的前景好坏呢?看它的获利能力就好。

上市公司回购自己的股票到底有什么作用?这个动作意味着什么?对投资者来说是好是坏?

毛利率

首先,我们要关注的指标是毛利率。它是公司毛利润与营业收入的比值,决定了公司所处的赛道是不是够宽?毛利率高,说明公司做的是一门好生意。

毛利率高的公司,代表着这家公司处在蓝海市场,竞争者较少;或者公司有一技之长,护城河很宽;又或者该行业的准入门槛比较高,比如持照经营的保险业。

毛利率低的公司,代表公司所处的市场竞争很激烈,不得不通过打价格战,获取市场份额,维持生存。但这样的行业前景,有点堪忧。

品牌公司的毛利率水平至少要达到30%以上,才能算得上良好。因为毛利率不高,意味着利润空间不大,就更没钱去推广品牌了。

在所有行业中,酒类企业的毛利率首屈一指,比如贵州茅台的毛利率常年维持在90%以上。这说明,做酒是一门好生意,这也和常识相符。

毛利率为负,代表这是一门烂生意。公司不论是想办法增加营收,还是削减开支、控制成本,这都不是好的解决方法。转行才是唯一选择,因为原行业已经无利可图。

营业费用率

如果一家公司毛利率很高,但费用开支很大,最后反而会没赚钱。所以,我们要看的第二个指标是营业费用率,它是营业费用与营业收入的比值。

与营业费用率相关的一个指标是营业收益率,它反映的是公司真正赚钱的本事。营业费用率越低,收益率就越高。花得越少,赚得自然就越多。

营业费用率小于10%的公司,代表这家公司在行业里具有相当的规模经济,市占率很高。小于7%,公司规模不仅大,还特别注意控制成本,很省。

营业费用率大于20%的公司,一般会出现在花销比较大的行业,或者未形成规模经济的公司上。比如便利店,需要经常搞活动维持客户。

餐饮业也是如此,毛利率在50%左右。达不到这个标准,利润就很微薄。因为开销很大,房租、水电、人事等费用,至少占收入的三分之一,即营业费用率高达33%。

经营安全边际率

经营安全边际率是衡量公司长期稳定获利的指标,它是营业利润与毛利润的比值。

通过这个指标,我们可以判断一家公司抵抗景气波动的能力。经营安全边际率越高,获利空间就越大,抵抗波动的能力就越强。

假设公司的经营安全边际率是50%,即营业利润占毛利润的50%。只要毛利率没有下降超过50%,公司仍然能够获利,至少不赚不赔。

一般来说,经营安全边际率要大于60%,即营业利润要占毛利润的六成以上,公司的获利空间才比较大,才有底气对抗景气波动。

假如此时有同行不顾生意规矩,采取压价竞争的手段,公司就有60%的空间可以腾挪,完全打得起价格战。如果现金储备充足,就更完美了。

投资时,最好找这种安全边际率高、现金充足的公司。因为无论发生什么情况,最终都会活下来,并吃掉阵亡公司的市场份额,从而发展壮大。

净资产收益率

这个可是巴菲特老爷子最看重的指标。查理·芒格也说,如果只看一个指标,那就是净资产收益率。

净资产收益率是净利润与净资产的比值。净资产是股东出的真金白银,净利润是这些真金白银赚的钱。它代表着,股东出的真金白银能赚回来多少钱。

假如公司股东出了1000万元,经过职业经理人一年的辛苦打拼,公司今年赚了150万。净资产收益率就是150/1000=15%。

净资产收益率连续五年大于15%的公司,是一家相当优秀的公司。A股很多龙头公司都能够达到这个标准。

小于7%的公司,根本不值得投资。因为资金是有成本的,大概就在7%。同时还有机会成本,投了这家可能会丧失更好的机会。

公司做的是不是个好生意,得看毛利率;公司是否真的赚钱,就得看营业费用率。经营安全边际率则保证了,公司有更大的获利空间,更强的抵御风险能力。而净资产收益率看的是,公司给我们赚了多少钱。

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