中报的预增,除了看净利润增速,更主要看什么?

中报的预增,不能只看净利润增速,更重要的是营收增速,最好营收同比增速高于净利增速。在实际的企业经营活动中,规模一定走在效益之前,规模优势带来成本竞争力,进而获得上游的资源议价能力,以及下游的渠道议价能力。

看到净利增速远大于营收增速的,一般都会自动过滤掉。做利润的方式很多,费用率控制是一种,非经损益是一种,成本体系内或者周期性转移是一种,税收筹划也是一种,上游资源周期性降价更是一种,但是这种种的利润增长都没办法和企业的真实经营能力和增长能力挂钩,更多的说明一种增长无力下的无奈选择。

企业的真实增长,在数字层面是营收的增长,具体到内核,是研发投入占比的增长,是资本性开支带来的新产能落地,是投放到市场的是产品品类增加,是区域性市场份额的扩张。在增量市场中,选择成长性公司更能享受到行业红利带来的增长;在存量市场中,选择龙头公司更能享受到行业集中度提升带来的增长。这两种增长背后的本质,都是企业竞争优势的释放,商业的本质是竞争。前者的增长是看谁跑的更快,其核心竞争优势是新技术落地速度,新产品能否快速满足或者引领市场需求;后者的增长是看谁跑的更远,其核心竞争优势是粮草是否充足到可以长期进行成本降维打击。

下周创业板注册证正式到来后,是否护盘手到了金盆洗手的时候?

这个问题值得好好探讨。

引用一组数据:在2007年股权分置改革完成后由2002年的4.95%上升到11.09%,最近10年基本保持15%左右,而股权融资规模基本在5%左右徘徊。而美国股市融资占整个融资体系的比重则达80%以上。

两方联系最紧密的,目前来看就是资本市场了,不仅仅是板块联动(特斯拉带动A股相应板块的效应极强),更重要的是融资的重担要由银行转移到资本市场,这个转移将是长期性、渐进性的,不会一蹴而就,更不会知难而退!

指数的底线就是慢牛了,至于北向的斜率有多陡峭,余额宝的年化收益率代表了无风险利率的基本水准,14年的6.7%不断下滑到目前的1.65%,银行理财也打破了刚性兑付,房主不炒、限售、限贷等各种套路,而全社会的温和通胀长期存在,这让老百姓的存款逐渐变得只有一个去向:资本市场。起码有强大背书的ZGYH,目前年均分红率为4%—5%,是大幅跑赢各种宝的。

所以跌不下来,加存款搬家、以及海外韭菜的不断充值投币,长牛的市场,在向我们招手了,反过来也说明在举国体制下,任何技术形态都会显得苍白无力。

也许我们现在就站在A股有史以来最大的一波牛市面前,只是这样的操作思路,要摒弃了。

所以接下来,大盘估值会反复震荡,高了调整、低了有支撑,板块也会不停轮动,昨天还是银行、证券、保险的三胖组合,今天就到了全面防守的农业、黄金板块,不停追涨杀跌是牛市最快的亏损方式,要做的就是找到低估值、高成长,然后持股待涨。

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