炒股如何应对(疫情这样的)黑天鹅、尾部风险及不确定性?

这几天大家最关注的的肯定是疫情了。相关报道想必大家已经看得很多了,甚至可能有点信息过载了,这里也无需我多说。

我想说的是,这次事件应该真正让大家体会到什么叫【黑天鹅】

【黑天鹅】是塔勒布发明的概念,指的是不可预测的重大风险。

这里的重点是【不可预测】。能预测的就不叫黑天鹅了。

所以你经常能在媒体上看到的各种《XXXX年最可能发生的十大黑天鹅》、《未来最有可能发生的XX大黑天鹅》之类的文章都是在搞笑。

这次的疫情显然超出了市场绝大多数人年前的预料,是一次不折不扣的黑天鹅事件。

【黑天鹅】是【不可预测】的重大风险。

重点是不可预测。

事后看都是很容易的,用后视镜炒股谁都是股神。

那不能预测是不是我们就一点办法都没有、听天由命了呢?

当然不是。

我曾经在之前文章中多次说过:

对于投资这件事,应对比预测重要。

拿我自己来说,事件之前的应对是什么?

首先我不用杠杆炒股。

其次用来投资的钱是生活中完全用不到的闲钱,就算完全亏完也不会影响我的生活。

然后我并没有满仓,大概8成仓位。还有20%的现金。

再然后我平时每只个股哪怕再看好,占总仓位都不超过20%。具体到这一次,最重仓的腾讯大概占比18%,中国国旅15%。

再然后,我个股间相关性没有很高。经常看我文章的都知道我大概持有哪些行业股票。白酒、银行、免税、互联网、安防、中证500。

其中只有中国国旅是受疫情冲击比较严重的(也没有严重到不能接受),其他的都是短期和情绪影响。

按照以上的配置,最严重的情况我总资产回撤大概也就在20%左右,最多不会超过30%。这个波动我完全能承受。

同时我会不断关注疫情的进展。在开盘后做出适当的调仓,包括一定跌幅内减仓中国国旅,同时加仓一些之前看好、如果跌幅合适的个股和指数基金。(个人操作记录,不作为投资建议)

之前没有人能预测疫情会发展成这样,现在也没有人能预测未来疫情会发展成怎样。

我们要做的不是精准的预测,而是最好应对。

尤其是事前就想好,出现最坏的情况,自己能不能承受。

这也是我一直强调大家一定用闲钱投资,最好是未来3~5年内用不到的钱。同时根据自己能承受的最大波动,决定自己的定投金额和仓位的原因。

很多同学也问过年终奖怎么投,在当时的节点我也说过股市已经不便宜,大家慢点投,把奖金分成10份以上投。如果回2800以下可以考虑加大投入。

当时很多同学还怪我太谨慎,会错过行情,我怕他们进场分牛市这杯羹,我耽误他们赚钱,怎么可能还回2800以下……

现在怎样?

你觉得再不可能发生的事情,都有可能发生。

这就叫【尾部风险】。我们所有的谨慎都是为了这一刻,为了遇到最坏的情况自己能活下来。

我深深知道,在投资里,活下来比一夜暴富重要。

投资里最惨的、又最经常发生的几件事就是:牛市进场熊市离场、割肉后大涨、融资爆仓。

人生只需要富一次啊同学们。希望这次的事情能让大家好好反思,并在今后的投资中配置好自己的仓位,做好应对。

虽然我知道这次事件过去后,大部分人马上就会忘记我今天的提醒。

那些怪我没有准确预测,没有用时光机帮他们减仓,甚至还害他们在之前定投了的同学。

我说刻薄的话,你们还很幼稚,股市不适合你们。这次之后赶紧别炒股了,回去好好工作。股市是大人游戏的地方。

这还不只是说你们亏了只会责怪别人(赚了就是自己牛逼),只会情绪化的表达,全然忘了别人之前无数次的风险提醒。

更重要的是,你们的思维还停留在上个世纪。

预测思维是典型的机械思维。它因为牛顿而发扬光大。

牛顿用简单几个公式就可以精确地描述这个世界,仿佛一切尽在掌握。

这种掌控感让人感觉良好,觉得一切都可精准预测。

然而21世纪是一个充满不确定性的世界。牛顿定律和思维方式也在大量领域失效。

在不确定的世界中,有效的方法论应该是:概率论、信息论、控制论、系统论。

这些方法和思想有一个共性:应对比预测重要。

拿阿波罗登月举例。要靠事先设定好所有参数,精确着陆月球登陆点是根本不可能的事。因为变量太多,根本没法预测中间会发生什么。

而美国宇航局的做法是,设计一套控制系统,根据环境动态数据实时调整飞船的行进。

我想金融市场的复杂程度不亚于登月计划,甚至我觉得做投资是一件难于登月的事情。

这时还用预测思维,一种上个世纪的思维方式,死掉是迟早的事。

反过来想,什么你都能精准预测,你很快担心的就不是黑天鹅,而是要不要把太多的财产留给子女,这样会不会害了他们了。

张潇雨老师说过:“预测的主要危害之处不在于预测错误,而是让人们认为有些事情是可以预测的。”

人类就是一种特别需要掌控感的生物。总是在预测这预测那。

而只要有事情超出了自己的掌控,发现自己没法预测了,就会慌得不得了,就会无比焦虑。

而人一旦焦虑,就总想要做点什么。

这几天想必大家也感受到了,各种谣言,各种荒诞,魔幻现实的信息就不说了。

各种转发的消息,都透露出一种“我很焦虑,所以赶紧发给别人来缓解和转移我这种焦虑,不想管这是不是徒增了别人的焦虑”的感觉。

但在这种情况下,对于大多数人,不做其实比做要好。

2018年的伯克希尔哈撒韦股东会上,芒格在现场说:“我们一个重要秘诀就是,当没有什么事情可以做的时候,巴菲特非常擅长什么都不做。”

(Munger: “Part of the Berkshire’s secret is that when there’s nothing to do, Warren is very good at doing nothing.” )

巴菲特真的很善于账上放着上千亿美金而什么也不买。

人总是想做些什么,总是没法停下来10分钟什么也不想。

我们焦虑,我们无聊,我的灵魂需要出口。

但其实我们很渺小,能做的事情真的很有限。

就拿这次疫情来说,对于我们大多数普通人,戴口罩,少出门,家里通风,注意休息,不传谣不造谣,照顾好自己和身边的人,就已经是最大的作为了。

对于其他有能力更大作为的人(去前线的,搞物质的,对接信息的),我们敬佩,但也不要因为自己没有做太多而妄自菲薄。

此时,“无为”就是大有作为。

做好能做的,接受不能改变的,对未来保持乐观,这是一个成熟之人应有的表现。

听着简单,做起来难。

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