中船应急:股票和可转债出现13.7%的套利机会,上不上?

作者:可转债拯救世界

13.7%的套利机会,上不上?

最近有不少朋友问我怎么看应急转债。我一般都是回答用手机看或者用电脑看。

对面连忙红着脸说:你误会了,我不是这个意思。

我当然知道你不是这个意思,所以今天专门写个文章谈一谈。^_^

……

首先看一下应急转债的参数。

中船应急:股票和可转债出现13.7%的套利机会,能不能投资?

1)价格131元,属于高价转债,基本没有了债性,和正股同涨共跌。

2)溢价率达到了-13.7%,相当于比正股便宜了13.7%,这是应急转债当前最大的看点以及卖点。

3)转股起始日为2020年10月16日。没错,还没到转股期,所以这折价率属于只可远观不可亵玩。

大部分人对应急转债感兴趣,应该都是馋她的折价率,想着等转股期一到马上转股套利美滋滋。

那么套利者最终究竟能否如愿以偿?让我们下回分解。

中船应急:股票和可转债出现13.7%的套利机会,能不能投资?
中船应急:股票和可转债出现13.7%的套利机会,能不能投资?

首先应急转债的转股倒计时还有10月8日、10月12-16日,一共6个交易日。

如果要转股套利的话10月17日开盘价也必须考虑,那么就相当于如果6个交易日+1个开盘价。只要这段时间应急转债的正股跌幅不大于13.7%,那么就能套利成功。

最后又回到了要分析正股,下面有请应急转债的正股,中船应急。

……

中船应急,主要从事应急交通工程装备的研发、生产和销售。这些设备主要是在突发事件紧急救援以及战时使用。没错,这就是传说中的军工股。

中船应急前几年还能实现稳定盈利,但是受到疫情影响2020年上半年是亏损的。

不过军工股因为行业特殊,企业价值的稳定增长较难,所以一般不看业绩和估值,也很难出现长期走牛的公司。

那军工股一般看什么呢?市场情绪。

比如,隔壁阿三又边境又不老实了?不能忍干他丫的!军工股涨。

米国又开始搞事情了?帝国主义亡我之心不死!军工股涨。

湾湾又想独立了?是时候武统了!军工股涨。

而中船应急过节前两个交易日分别涨了20%和6.37%。

中船应急:股票和可转债出现13.7%的套利机会,上不上?

但是过节前两天好像也没出现什么特别激烈的军事相关的情绪啊。

因为这次节前军工涨是因为避险情绪。

想想看,这次一共8天长假啊。在这夜长梦多的8天内,不知道大洋彼岸的懂王会搞什么幺蛾子啊,不确定性太强了。

万一懂王搞事情,军工也许会突突一波,所以提前埋伏进去,也算避险了。

……

解释清楚中船应急之前暴涨的原因之后,我们来看下应急转债那两天的走势。

中船应急:股票和可转债出现13.7%的套利机会,上不上?

第一天,中船应急暴涨20%,应急转债一展雄风,怒涨17.26%,奥利给!

第二天,中船应急大涨6.37%,应急转债表示虚了,下跌6.51%,废物!

而正是在这第二天,应急转债拉出了13.7%的折价。

转债为什么会走的这么弱呢?不得不说,大部分转债投资者真的是机智(鸡贼)且谨慎(猥琐)的。

逻辑很简单:因为中船应急的节后预期已经被打的比较满了。

1)如果长假期间发生了意外,那么中船应急涨过一波了,现在的价格已经包含了意外的情绪,后续上涨空间不会太大。

2)如果长假期间平平稳稳,那么军工股大概率会从哪来回哪儿去。中船应急可能也无法避免回调的命运。

正股的投资者用的是第一层思维:长假期间如果有意外,那么中船应急节后会涨,节前最后一天买买买。

转债的投资者用的是第二层思维:中船应急之前已经涨了那么多了,就算长假期间有意外,也不会怎么涨了;如果岁月静好,反而会跌,卖卖卖。

所以应急转债这13.7%的溢价看上去很美,能不能吃得到却是另外一回事了。

而且不要忘记中船应急可是创业板的股票,20CM的大长腿,只要情绪不到位,一天就可以把折价跌没有。

……

说了那么多,应急转债是否值得买入呢?

先说结论,当时我没有买,因为看不清。

虽然应急转债折价率高,但是不确定性也很高。

作为套利来说,确定性是第一位的套多套少反而是其次。此时的应急转债不符合我的投资体系,故放弃。

但是我会加入观察,期间如果出现确定性更强的套利时机,不排除会参与一下。

这么大的折价率看的确实眼馋了,有没有办法稳定吃得到呢?

其实是有的,买入应急转债的同时,融券卖出中船应急,稳稳的13%到手。

前提是你要能融的到中船应急的券再说。

关于应急转债就分析到这里,熊猫我个人主观的思想有时候难免有失偏颇,大家作为一个简单的参考就行。

另外还有一只近期一直高折价的转债——龙蟠转债在10月29日也开始可以转股了,小伙伴们可以先加入观察并自行研究。

人已赞赏
可转债

手中的可转债跌了,该怎么办

2020-9-24 21:30:18

可转债

转债评级:这个可转债要素,很容易被忽略,但其实很重要

2020-10-9 17:50:46